最後更新時間： 2026 年 10 月 15 日
最後更新 規則查證 2026-10-12
儲備金證明（Proof of Reserves，PoR）是交易所在某個快照時間點，把自己錢包裡的幣和用戶存在平台上的幣逐一對照，用來證明用戶資產有 1:1 以上的儲備。
本站涵蓋的 13 家交易所裡，有 12 家公布了儲備金證明（Proof of Reserves，PoR）頁面或報告，Ourbit 我沒有找到。2026-10-12 查核時，能讀到 2026 年 9 月以後數字的有 8 家：幣安（Binance）、歐易（OKX）、Bybit、Bitget、抹茶（MEXC）、庫幣（KuCoin）、XT 和芝麻開門（Gate）。這 8 家最新一期的 BTC 準備率，低的是幣安 100.35%，高的是 MEXC 297%。
準備率超過 100%，意思是在快照那一刻，交易所錢包裡的幣不少於它列入計算的用戶資產。它不會告訴你交易所自己借了多少錢、錢包裡的幣有沒有拿去抵押，也不會告訴你快照隔天發生了什麼。Merkle 樹自我驗證也只能確認「你的餘額有被算進去」。
下面先列 13 家的比較表，再把準備率換算成實際多出來的 BTC，接著整理 PoR 能證明和不能證明的事，以及幣安、OKX 官方的自我驗證步驟。
重點整理：13 家交易所裡有 12 家公布儲備金證明頁面或報告，Ourbit 沒有找到；2026-10-12 能讀到 9 月以後數字的有 8 家。幣安 2026-10-01 快照的 ETH 準備率是 100.0001%，換算下來，錢包裡的 ETH 只比用戶資產多約 3.32 顆。準備率超過 100% 只代表快照當下，交易所列入計算的用戶資產有等量以上的幣對應，不包含公司本身的借款、其他負債，也看不出資產是否被抵押。Merkle 樹自我驗證只能確認你的餘額在用戶總額裡，不能確認交易所的錢包夠付。把幾種幣合併計算會蓋掉單一幣種的缺口：派網（Pionex）2022 年的第三方報告中，穩定幣合計 103.69%，USDT 單獨只有 90.02%。
以下資料於 2026-10-12 依官方頁面查證（資料查核日），提供給大家參考。
13 家交易所的儲備金證明比較：最新準備率是多少？
準備率的算法各家都一樣：平台持有的某種幣 ÷ 用戶在平台上的同一種幣。下表是我能從官方頁面、官方 PoR 頁面背後的公開資料介面（API），或交易所自己發的新聞稿讀到的最新一期。有幾家的 PoR 頁面要執行 JavaScript 才會顯示數字，我就直接讀頁面背後的公開資料介面，並在來源欄寫出介面路徑。
| 交易所 | 最新快照 | BTC | ETH | USDT | 負債是否列入／誰驗證 | 來源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 幣安 Binance | 2026-10-01 00:00（UTC） | 100.35% | 100.0001% | 103.88% | 負債：用戶借款有列入（驗證檔含 TotalDebt、TotalCollateral）／驗證：幣安自行用 zk-SNARKs 證明，沒有第三方 | 幣安 PoR 頁面（資料介面 /bapi/apex/v1/public/apex/market/query/userReserveAuditProofSnapshot） |
| 歐易 OKX | 2026 年 9 月，第 47 期（頁面資料時間 2026-09-08 00:00，UTC+8） | 109% | 101% | 105% | 負債：頁面寫明每個帳戶的資產要涵蓋其負債／驗證：OKX 自行用 zk-STARK 證明，頁面沒有寫第三方 | OKX PoR 頁面 |
| Bybit | 2026-09-23 03:00（UTC），第 40 期 | 104% | 103% | 110% | 負債：官方未說明／驗證：Hacken | Bybit 新聞稿（PR Newswire，2026-09-30） |
| Bitget | 2026-09-29 17:00（UTC+8） | 142% | 110% | 107% | 負債：官方未說明／驗證：頁面沒有寫第三方，提供 MerkleValidator 自查 | Bitget PoR 頁面（資料介面 /v1/bill/proof/assets/public/queryPlatformReserveDetail） |
| 抹茶 MEXC | 2026-09-10 | 297% | 111% | 119% | 負債：官方未說明／驗證：Hacken | MEXC 新聞稿（2026-09-15） |
| 庫幣 KuCoin | 2026-09-30 23:59:59（UTC+8） | 109% | 117% | 110% | 負債：官方未說明／驗證：頁面稱「獨立第三方」，沒有寫名稱 | KuCoin PoR 頁面 |
| XT | 2026-10-07（報告時間） | 112.67% | 111.19% | 112.73% | 負債：官方未說明／驗證：頁面稱可經授權第三方稽核，沒有寫名稱 | XT PoR 頁面（資料介面 /exapi/public/asset/reserve/getCommonAuditReportList，依官方數量計算） |
| 芝麻開門 Gate | 2026-09-13（最新一次審計時間） | 120.31% | 123.59% | 114.25% | 負債：頁面寫明每位用戶的淨餘額大於或等於零／驗證：Hacken | Gate PoR 頁面（2026-10-11 查看；總儲備金約 82.15 億美元，總準備率 117%） |
| BingX | 2026-07-15 | 142.82% | 126.48% | 131.83% | 負債：官方未說明／驗證：Mazars、Hacken（2025 年報告） | BingX 新聞稿（PR Newswire，2026-07-30） |
| 火幣 HTX | 2026-06-01（UTC+8），官方公告可讀到的最新一期 | 103% | 100% | USDs 合計 104% | 負債：官方未說明／驗證：官方未說明 | HTX Square 公告 |
| 派網 Pionex | 2022-12-13 14:00（HKT） | 117.60% | 110.00% | 90.02%（穩定幣合計 103.69%） | 負債：槓桿代幣的負債不在範圍內／驗證：Elite Partners CPA、Moore（協議程序，不表示意見） | Elite Partners／Moore 報告 |
| 唯客 WEEX | 查核時頁面未顯示數字 | — | — | — | 負債：官方未說明／驗證：頁面只標示「Audited」 | WEEX PoR 頁面 |
| Ourbit | 官方沒有公布 | — | — | — | — | — |
表格說明：幣安的數字來自資料介面回傳的 ratio 欄位（1.00353、1.000001、1.038819）。XT 只公布用戶資產與平台資產的數量，準備率是我用「平台資產 ÷ 用戶資產」算出來的。Gate 的準備率直接取自 PoR 頁面 2026-09-13 的審計，USDT 有單獨列出；上一期 2026-08-19 的 Gate 公告（2026-08-24）只列數量，寫的是「超額準備率」BTC 22.79%、ETH 22.05%，USDT 和其他穩定幣合併計算。HTX 沒有單獨公布 USDT，而是和其他穩定幣合併計算。「負債是否列入／誰驗證」一欄，負債指用戶的借款或負餘額有沒有算進用戶資產；公司本身的借款，我讀到的 PoR 都沒有列入。幣安的欄位見幣安帳戶餘額驗證說明，OKX、Gate 的寫法見各自的 OKX PoR 頁面和 Gate PoR 頁面，第三方機構依上面各家 PoR 頁面、報告和下一張表的來源。
更新頻率、Merkle 自查、零知識證明與第三方驗證
| 交易所 | 更新頻率（官方說法） | Merkle 樹自查 | 零知識證明 | 第三方驗證 | 涵蓋範圍 |
|---|---|---|---|---|---|
| 幣安 | 每月 1 日 00:00（UTC）快照，7 日前公布 | 有 | zk-SNARKs | 目前沒有（資料介面的稽核欄位寫 zk-SNARKs） | 55 種幣；用戶檔含權益、負債、抵押品 |
| OKX | 每月 | 有 | zk-STARK | 頁面沒有寫明 | 22 種幣；含客戶與公司資產，另列第三方託管 |
| Bybit | 定期更新，近期每月一期 | 有 | 官方沒有寫明 | Hacken | 依平台管理資產排名前 50 的代幣 |
| Bitget | 每月（9 月有兩次快照） | 有（GitHub MerkleValidator） | 官方沒有寫明 | 頁面沒有寫明 | 19 種資產 |
| MEXC | 每月 | 有 | 官方沒有寫明 | Hacken | 官方沒有寫明完整清單 |
| KuCoin | 定期 | 有 | 官方沒有寫明 | 頁面稱經獨立第三方驗證，沒有寫名稱 | 頁面列 BTC、ETH、USDT、USDC |
| XT | 定期（2026 年已有多期，日期不固定） | 有 | 官方沒有寫明 | 頁面稱可經授權第三方稽核，沒有寫名稱 | BTC、ETH、USDC、USDT |
| Gate | 官方沒有寫明 | 有 | zk-SNARKs | Hacken（2024-01-03 的實作稽核） | 公告列 BTC、ETH、穩定幣、GT、XRP 等 |
| BingX | 每月公布 Merkle 樹 | 有（BTC、ETH、USDT） | 官方沒有寫明 | 頁面附 Mazars 與 Hacken（2025）報告 | BTC、ETH、USDT、USDC |
| HTX | 每月 | 有 | 官方沒有寫明 | 官方沒有寫明 | 託管錢包資產由第三方託管機構保管 |
| Pionex | 只有 2022 年一次第三方報告 | 有 | 無 | Elite Partners CPA、Moore | 槓桿代幣負債與對應資產不在範圍內 |
| WEEX | 官方沒有寫明 | 官方沒有寫明 | 官方沒有寫明 | 頁面只標示「Audited」 | 官方沒有寫明 |
| Ourbit | 官方沒有公布儲備金證明 | ||||
這張表的來源：幣安的頻率和驗證方式見幣安帳戶餘額驗證說明；OKX 的 zk-STARK 與範圍說明在OKX PoR 頁面；Bybit 的 Merkle 自查見Bybit 資產驗證說明；Bitget 的頻率與 19 種資產見Bitget 第 46 期公告（2026-09-17）；Gate 的 Merkle Tree + zk-SNARKs 與 Hacken 報告在Gate PoR 頁面；BingX 的每月 Merkle 樹與稽核報告在BingX PoR 頁面；HTX 的託管說明在HTX PoR 頁面。
準備率 100% 以上代表什麼？換算成多出來的 BTC
百分比看起來差不多，換成顆數差很多。我用官方公布的用戶資產和平台資產，把 BTC 的「多出來的部分」算出來。Gate 2026-09-13 那期我只取得準備率，這裡用的是公告列出數量的上一期（2026-08-19）：
| 交易所（快照日） | 用戶 BTC 資產 | 平台 BTC 資產 | 多出的 BTC | 準備率 |
|---|---|---|---|---|
| 幣安（2026-10-01） | 688,572.68 | 691,003.59 | 約 2,430.91 | 100.35% |
| OKX（2026 年 9 月） | 139,865 | 153,151 | 13,286 | 109% |
| Bybit（2026-09-23） | 56,131 | 58,721 | 2,590 | 104% |
| Gate（2026-08-19） | 22,436 | 27,550 | 5,114 | 122.79% |
| Bitget（2026-09-29） | 20,531.72 | 29,099.61 | 約 8,567.88 | 142% |
| KuCoin（2026-09-30） | 7,358.67 | 7,994.37 | 約 635.70 | 109% |
| MEXC（2026-09-10） | 4,106.57 | 12,202.13 | 約 8,095.56 | 297% |
| XT（2026-10-07） | 375.1 | 422.63 | 約 47.53 | 112.67% |
從這張表可以看出兩件事。第一，準備率高不等於規模大：MEXC 的 BTC 準備率 297%，但用戶 BTC 資產是 4,106.57 顆，大約是幣安的 0.6%。第二，緩衝薄的交易所也存在：幣安 ETH 的用戶資產是 3,799,136.43 顆，平台資產 3,799,139.75 顆，只多 3.32 顆，準備率 100.0001%。這本身不代表有問題，只是說明「超過 100%」可以只超過一點點。
另一個值得看的是第三方託管的比例。幣安 691,003.59 顆 BTC 裡，有 11,453.47 顆放在第三方託管，約 1.66%；OKX 153,151 顆裡有 6,792 顆在第三方託管，約 4.43%。OKX 頁面寫明，第三方託管的餘額要向託管機構查證；HTX 也寫明託管錢包的資產由第三方託管機構保管。這部分你沒辦法在區塊鏈上自己核對。
儲備金證明能證明什麼、不能證明什麼？
能證明的：在快照那一刻，交易所控制的錢包地址裡有多少幣，以及它列入計算的用戶餘額加總是多少。如果你自己驗證過 Merkle 樹，也能確認你的餘額有被算進那個加總。
不能證明的，交易所自己的說明裡其實都寫了：
- 只代表快照那一刻：OKX 寫明報告是資料擷取當下的帳戶資產快照，範圍以外的代幣和快照之後的交易都不包含。幣安也提醒，報告是快照，不是即時資產。
- 只看交易所選進來的用戶資產：派網 2022 年的報告寫明，槓桿代幣的負債和對應資產不在範圍內；Bybit 只涵蓋管理資產排名前 50 的代幣。範圍外的負債，PoR 不會顯示。
- 不看公司本身的負債：我讀到的 PoR 頁面和公告，都只拿用戶資產和平台錢包比較，沒有列出公司本身的借款、應付款項，也看不出錢包裡的幣有沒有被抵押或借出。
- 第三方報告也不是保證：派網的報告是會計師事務所執行的「協議程序」，報告裡寫明這不是確信案件（not an assurance engagement），會計師不表示意見或確信結論。
- 合併計算會蓋掉缺口：同一份派網報告裡，穩定幣合計 103.69%，拆開後 USDT 只有 90.02%。HTX 現在也把 USDT 和其他穩定幣合併計算，Gate 2026-08-19 那期公告也是這樣，單看合計數字，看不出 USDT 自己夠不夠。
所以 PoR 比較像是一種最低限度的透明度：有公布、定期公布、能自己驗證，比完全不公布好；但它不是財務報表，也不能拿來判斷一家交易所會不會出事。
怎麼自己驗證儲備金證明？幣安與 OKX 步驟
自我驗證分兩件事：確認你的帳戶在 Merkle 樹裡，以及確認交易所公布的錢包地址真的屬於它。前者每家都差不多，下面以官方說明最完整的幣安和 OKX 為例。
幣安：Merkle Tree + zk-SNARKs
- 到幣安在 GitHub 公布的驗證工具頁面，下載對應這一期的版本（官方說明裡有版本對照表）。
- 登入幣安，到「個人資料 > 錢包 > 驗證」（Profile > Wallet > Verification），展開驗證資料。
- 找到驗證類型（Verification Type）為「Merkle Tree + Zksnarks」的那一期，點 Download Merkle Tree。
- 要驗證根雜湊值，把 config.json、proof.csv、zkpor864.vk.save 放進驗證工具的 config 資料夾後執行。
- 要驗證自己的帳戶，把 user_config.json 放進 config 資料夾，用 -user 參數執行。這個檔案裡有你的 Record ID、總權益、總負債和總抵押品。
步驟出自幣安帳戶餘額驗證說明。幣安寫明，報告是每月 1 日 00:00（UTC）的快照，7 日前公布，所以和你現在的餘額對不上是正常的。
OKX：zk-STARK 驗證工具
- 到 OKX 的「PoR reports」，點 Details 打開你的報告資料。
- 點 Copy data，在新資料夾裡建立一個檔案貼上，檔名結尾必須是「_inclusion_proof.json」。
- 下載 OKX 開源的 zk-STARK Validator，放進同一個資料夾。
- 打開 zk-STARK Validator，它會自動讀取 JSON 檔；成功會顯示「Inclusion constraint validation passed」。
這套方法適用 2024 年 9 月以後的報告。OKX 另外公布了錢包地址清單，地址裡附有「I am an OKX address」的簽名訊息，可以用 OKX 的開源 VerifyAddress 工具或第三方工具確認地址歸屬（OKX PoR 頁面）。OKX 的 zk-STARK 設了三條規則：總額等於每個帳戶餘額相加、每個帳戶淨值不為負、每個帳戶都被納入計算。
其他交易所
Bybit 可以在 Verify My Account 頁面看自己的 Merkle 路徑，也可以把資料複製成 myProof.json，用 Bybit 在 GitHub 公布的程式自己驗證；Bybit 也寫明，在稽核之後才開戶、或沒有持有受稽核代幣的帳戶，不會有對應的稽核紀錄（Bybit 資產驗證說明）。Gate 提供 Merkle 樹與用戶設定檔下載，驗證程式執行成功會顯示「All proofs verify passed!!!」（Gate PoR 頁面）。BingX 要登入後用 Hash ID 查，支援 BTC、ETH、USDT。
為什麼有些交易所查不到最新數字？
這次整理時，資料能不能讀到、多久沒更新，本身也是一個訊號。以下是 2026-10-12 查核時看到的狀況：
- Bitget 9 月有兩次快照：資料介面列出 2026-09-16 00:00（UTC+8）那期總準備率 135%，以及 2026-09-29 17:00 那期總準備率 131%。官方公告只寫了第 46 期的 135%，最新數字要看 PoR 頁面。兩期之間的 2026-09-24，Bitget 熱錢包遭駭，官方表示由保護基金承擔損失、用戶資產不受影響，所以 09-29 那期是事件之後的快照；事件經過整理在交易所安全紀錄。
- XT 有兩期數字完全相同：資料介面裡 2026-07-04 和 2026-08-05 兩期的 BTC、ETH、USDC、USDT 數量一模一樣；4 月 30 日之後到 7 月 4 日之間也沒有報告。
- Gate 9 月的數字要看 PoR 頁面：到 2026-10-12，我在 Gate 公告裡只找到 2026-08-19 快照的報告；2026-09-13 那期的數字在 Gate PoR 頁面（2026-10-11 查看），總儲備金約 82.15 億美元，總準備率 117%。
- HTX、BingX、WEEX 的頁面讀不到數字：三家的 PoR 頁面都要執行 JavaScript，查核時讀不到資料。HTX 的數字取自它在 HTX Square 發的 2026-06-01 公告；BingX 取自 2026-07-30 的新聞稿；WEEX 頁面只顯示空白欄位。
- 派網只有 2022 年的報告：派網公布的第三方報告是 2022-12-13 的快照，之後沒有找到官方公布的新報告。
- Ourbit 沒有 PoR：Ourbit 官網的 proof-of-reserves 路徑回傳 404，我也沒有在搜尋結果裡找到它的儲備金證明。
儲備金以外還要看什麼？
PoR 只回答「快照那一刻用戶的幣在不在」。判斷一家交易所，還要看它過去有沒有被駭、暫停提領或被監管單位點名，這些整理在交易所安全紀錄。冒用交易所名義的假 App、假客服和假返佣，見交易所詐騙手法。
另外可以看三件事：PoR 有沒有按時更新、最近的提領（出金）是否順利、自己的資產是不是全部集中在同一家。合約帳戶另外要注意，使用槓桿時行情不利可能被強制平倉，這和交易所的儲備金無關。提領的網路與手續費差異，可以看USDT 提領手續費比較。
儲備金證明快照紀錄
2026-10-12 快照：幣安 BTC 100.35%、ETH 100.0001%、USDT 103.88%（2026-10-01）；OKX BTC 109%、ETH 101%、USDT 105%（2026 年 9 月）；Bybit BTC 104%、ETH 103%、USDT 110%（2026-09-23）；Bitget BTC 142%、ETH 110%、USDT 107%、總準備率 131%（2026-09-29）；MEXC BTC 297%、ETH 111%、USDT 119%（2026-09-10）；KuCoin BTC 109%、ETH 117%、USDT 110%（2026-09-30）；XT BTC 112.67%、ETH 111.19%、USDT 112.73%（2026-10-07）；Gate BTC 120.31%、ETH 123.59%、USDT 114.25%、總準備率 117%（2026-09-13；上一期 2026-08-19 為 BTC 122.79%、ETH 122.05%、穩定幣合計 111.63%）；BingX BTC 142.82%、ETH 126.48%、USDT 131.83%（2026-07-15）；HTX BTC 103%、ETH 100%、USDs 合計 104%（2026-06-01）；派網 BTC 117.60%、ETH 110.00%、USDT 90.02%（2022-12-13）；WEEX 頁面未顯示數字；Ourbit 沒有公布。
之後每次更新，我會在這一段加上新的日期，保留舊紀錄，方便看準備率怎麼變化。
常見問題
儲備金證明（PoR）是什麼？
儲備金證明是交易所公布「平台持有的幣」和「用戶在平台上的幣」的對照，用來說明用戶資產有 1:1 以上的對應。多數交易所會把所有用戶餘額做成 Merkle 樹，讓你確認自己的餘額有被算進去，再公布錢包地址和餘額，兩邊相除就是準備率。
準備率超過 100% 就代表交易所安全嗎？
不代表。準備率只說明快照當下，交易所列入計算的用戶資產有等量以上的幣對應，不包含公司本身的借款或其他負債，也看不出資產有沒有被抵押。OKX 自己就寫明，範圍以外的代幣和快照之後的交易都不包含在報告裡。
幣安的儲備金證明多久更新一次？
每月一次。幣安在每月 1 日 00:00（UTC）快照，7 日前公布結果；最新一期是 2026-10-01，BTC 準備率 100.35%、ETH 100.0001%、USDT 103.88%。幣安資料介面列出的快照紀錄，從 2022-11-22 開始。
OKX 儲備金證明怎麼驗證？
到「PoR reports」複製自己的報告資料，存成檔名結尾是「_inclusion_proof.json」的檔案，再用 OKX 開源的 zk-STARK Validator 執行，顯示「Inclusion constraint validation passed」就是驗證成功。錢包地址的歸屬可以用 VerifyAddress 工具確認。
Merkle 樹驗證成功代表什麼？
代表你的帳戶餘額有被算進交易所公布的用戶總額，沒有被漏掉。它不代表交易所的錢包夠付全部用戶，那要另外對照錢包地址和餘額；在快照之後才開戶的帳戶，也不會有紀錄。
為什麼有交易所的準備率超過 200%？
因為平台錢包裡的幣遠多於用戶的幣。例如 MEXC 2026-09-10 的快照，平台持有 12,202.13 顆 BTC，用戶 BTC 是 4,106.57 顆，準備率 297%。多出來的部分 PoR 不會說明來源，也不會說明那些幣是否另有負債，所以準備率高不等於比較安全。
有會計師或第三方稽核的 PoR 比較可靠嗎？
多一層檢查，但不是保證。派網的報告是會計師事務所執行的協議程序，報告裡寫明這不是確信案件，會計師不表示意見。Bybit、MEXC 寫的第三方是資安公司 Hacken；幣安目前用 zk-SNARKs，資料介面的稽核欄位沒有列第三方機構。
交易所沒有公布儲備金證明怎麼辦？
沒有 PoR 就沒有可以核對的數字，只能看其他資訊，例如過去的提領紀錄和事故紀錄。13 家裡 Ourbit 沒有公布，派網只有 2022 年的報告，WEEX 查核時頁面沒有顯示數字；可以搭配交易所安全紀錄一起看。
各交易所的推薦碼與註冊方式，整理在交易所推薦碼總整理，例如幣安推薦碼、OKX 推薦碼、Bitget 推薦碼、MEXC 推薦碼；Bybit 的返佣管道見Bybit 手續費返佣。想比較兩家交易所，可以看幣安 vs OKX、Bybit vs Bitget 和MEXC vs Gate。