最后更新 规则核实 2026-10-12
储备金证明（Proof of Reserves，PoR）是交易所在某个快照时间点，把自己钱包里的币和用户存在平台上的币逐一对照，用来证明用户资产有 1:1 以上的储备。
本站涵盖的 13 家交易所里，有 12 家公布了储备金证明（Proof of Reserves，PoR）页面或报告，Ourbit 我没有找到。2026-10-12 核查时，能查到 2026 年 9 月以后数据的有 8 家：币安（Binance）、欧易（OKX）、Bybit、Bitget、抹茶（MEXC）、库币（KuCoin）、XT 和芝麻开门（Gate）。这 8 家最新一期的 BTC 储备率，最低的是币安 100.35%，最高的是 MEXC 297%。
储备率超过 100%，意思是在快照那一刻，交易所钱包里的币不少于它纳入计算的用户资产。它不会告诉你交易所自己借了多少钱、钱包里的币有没有拿去抵押，也不会告诉你快照第二天发生了什么。Merkle 树自我验证也只能确认“你的余额被算进去了”。
下面先列出 13 家的对比表，再把储备率换算成实际多出来的 BTC，接着整理 PoR 能证明和不能证明的事，以及币安、OKX 官方的自我验证步骤。
要点：13 家交易所里有 12 家公布了储备金证明页面或报告，Ourbit 没有找到；2026-10-12 能查到 9 月以后数据的有 8 家。币安 2026-10-01 快照的 ETH 储备率是 100.0001%，换算下来，钱包里的 ETH 只比用户资产多约 3.32 枚。储备率超过 100% 只代表快照当时，交易所纳入计算的用户资产有等量以上的币对应，不包含公司自身的借款和其他负债，也看不出资产是否被抵押。Merkle 树自我验证只能确认你的余额在用户总额里，不能确认交易所的钱包够不够兑付。把几种币合并计算会掩盖单一币种的缺口：派网（Pionex）2022 年的第三方报告中，稳定币合计 103.69%，USDT 单独只有 90.02%。
以下数据于 2026-10-12 依据官方页面核实（数据核查日），供大家参考。
13 家交易所储备金证明对比：最新储备率是多少？
各家储备率的算法都一样：平台持有的某种币 ÷ 用户在平台上的同一种币。下表是我能从官方页面、官方 PoR 页面背后的公开数据接口（API），或交易所自己发的新闻稿查到的最新一期。有几家的 PoR 页面要运行 JavaScript 才会显示数字，我就直接读取页面背后的公开数据接口，并在来源栏写出接口路径。
| 交易所 | 最新快照 | BTC | ETH | USDT | 负债是否列入／谁验证 | 来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 币安 Binance | 2026-10-01 00:00（UTC） | 100.35% | 100.0001% | 103.88% | 负债：用户借款有列入（验证文件含 TotalDebt、TotalCollateral）／验证：币安自行用 zk-SNARKs 证明，没有第三方 | 币安 PoR 页面（数据接口 /bapi/apex/v1/public/apex/market/query/userReserveAuditProofSnapshot） |
| 欧易 OKX | 2026 年 9 月，第 47 期（页面数据时间 2026-09-08 00:00，UTC+8） | 109% | 101% | 105% | 负债：页面写明每个账户的资产要覆盖其负债／验证：OKX 自行用 zk-STARK 证明，页面没有写第三方 | OKX PoR 页面 |
| Bybit | 2026-09-23 03:00（UTC），第 40 期 | 104% | 103% | 110% | 负债：官方未说明／验证：Hacken | Bybit 新闻稿（PR Newswire，2026-09-30） |
| Bitget | 2026-09-29 17:00（UTC+8） | 142% | 110% | 107% | 负债：官方未说明／验证：页面没有写第三方，提供 MerkleValidator 自查 | Bitget PoR 页面（数据接口 /v1/bill/proof/assets/public/queryPlatformReserveDetail） |
| 抹茶 MEXC | 2026-09-10 | 297% | 111% | 119% | 负债：官方未说明／验证：Hacken | MEXC 新闻稿（2026-09-15） |
| 库币 KuCoin | 2026-09-30 23:59:59（UTC+8） | 109% | 117% | 110% | 负债：官方未说明／验证：页面称“独立第三方”，没有写名称 | KuCoin PoR 页面 |
| XT | 2026-10-07（报告时间） | 112.67% | 111.19% | 112.73% | 负债：官方未说明／验证：页面称可经授权第三方审计，没有写名称 | XT PoR 页面（数据接口 /exapi/public/asset/reserve/getCommonAuditReportList，按官方数量计算） |
| 芝麻开门 Gate | 2026-09-13（最新一次审计时间） | 120.31% | 123.59% | 114.25% | 负债：页面写明每位用户的净余额大于或等于零／验证：Hacken | Gate PoR 页面（2026-10-11 查看；总储备金约 82.15 亿美元，总储备率 117%） |
| BingX | 2026-07-15 | 142.82% | 126.48% | 131.83% | 负债：官方未说明／验证：Mazars、Hacken（2025 年报告） | BingX 新闻稿（PR Newswire，2026-07-30） |
| 火币 HTX | 2026-06-01（UTC+8），官方公告能查到的最新一期 | 103% | 100% | USDs 合计 104% | 负债：官方未说明／验证：官方未说明 | HTX Square 公告 |
| 派网 Pionex | 2022-12-13 14:00（HKT） | 117.60% | 110.00% | 90.02%（稳定币合计 103.69%） | 负债：杠杆代币的负债不在范围内／验证：Elite Partners CPA、Moore（商定程序，不发表意见） | Elite Partners／Moore 报告 |
| 唯客 WEEX | 核查时页面未显示数字 | — | — | — | 负债：官方未说明／验证：页面只标示“Audited” | WEEX PoR 页面 |
| Ourbit | 官方没有公布 | — | — | — | — | — |
表格说明：币安的数字来自数据接口返回的 ratio 字段（1.00353、1.000001、1.038819）。XT 只公布用户资产与平台资产的数量，储备率是我用“平台资产 ÷ 用户资产”算出来的。Gate 的储备率直接取自 PoR 页面 2026-09-13 的审计，USDT 有单独列出；上一期 2026-08-19 的 Gate 公告（2026-08-24）只列数量，写的是“超额储备率”BTC 22.79%、ETH 22.05%，USDT 和其他稳定币合并计算。HTX 没有单独公布 USDT，而是和其他稳定币合并计算。“负债是否列入／谁验证”一栏，负债指用户的借款或负余额有没有算进用户资产；公司本身的借款，我读到的 PoR 都没有列入。币安的字段见币安账户余额验证说明，OKX、Gate 的写法见各自的 OKX PoR 页面和 Gate PoR 页面，第三方机构依据上面各家 PoR 页面、报告和下一张表的来源。
更新频率、Merkle 自查、零知识证明与第三方验证
| 交易所 | 更新频率（官方说法） | Merkle 树自查 | 零知识证明 | 第三方验证 | 覆盖范围 |
|---|---|---|---|---|---|
| 币安 | 每月 1 日 00:00（UTC）快照，7 日前公布 | 有 | zk-SNARKs | 目前没有（数据接口的审计字段写 zk-SNARKs） | 55 种币；用户文件含权益、负债、抵押品 |
| OKX | 每月 | 有 | zk-STARK | 页面没有写明 | 22 种币；含客户与公司资产，另列第三方托管 |
| Bybit | 定期更新，近期每月一期 | 有 | 官方没有写明 | Hacken | 按平台管理资产排名前 50 的代币 |
| Bitget | 每月（9 月有两次快照） | 有（GitHub MerkleValidator） | 官方没有写明 | 页面没有写明 | 19 种资产 |
| MEXC | 每月 | 有 | 官方没有写明 | Hacken | 官方没有写明完整清单 |
| KuCoin | 定期 | 有 | 官方没有写明 | 页面称经独立第三方验证，没有写名称 | 页面列出 BTC、ETH、USDT、USDC |
| XT | 定期（2026 年已有多期，日期不固定） | 有 | 官方没有写明 | 页面称可经授权第三方审计，没有写名称 | BTC、ETH、USDC、USDT |
| Gate | 官方没有写明 | 有 | zk-SNARKs | Hacken（2024-01-03 的实现审计） | 公告列出 BTC、ETH、稳定币、GT、XRP 等 |
| BingX | 每月公布 Merkle 树 | 有（BTC、ETH、USDT） | 官方没有写明 | 页面附 Mazars 与 Hacken（2025）报告 | BTC、ETH、USDT、USDC |
| HTX | 每月 | 有 | 官方没有写明 | 官方没有写明 | 托管钱包资产由第三方托管机构保管 |
| Pionex | 只有 2022 年一次第三方报告 | 有 | 无 | Elite Partners CPA、Moore | 杠杆代币负债与对应资产不在范围内 |
| WEEX | 官方没有写明 | 官方没有写明 | 官方没有写明 | 页面只标注“Audited” | 官方没有写明 |
| Ourbit | 官方没有公布储备金证明 | ||||
这张表的来源：币安的频率和验证方式见币安账户余额验证说明；OKX 的 zk-STARK 与范围说明在OKX PoR 页面；Bybit 的 Merkle 自查见Bybit 资产验证说明；Bitget 的频率与 19 种资产见Bitget 第 46 期公告（2026-09-17）；Gate 的 Merkle Tree + zk-SNARKs 与 Hacken 报告在Gate PoR 页面；BingX 的每月 Merkle 树与审计报告在BingX PoR 页面；HTX 的托管说明在HTX PoR 页面。
储备率 100% 以上代表什么？换算成多出来的 BTC
百分比看起来差不多，换成枚数差很多。我用官方公布的用户资产和平台资产，把 BTC“多出来的部分”算了出来。Gate 2026-09-13 那期我只拿到储备率，这里用的是公告列出数量的上一期（2026-08-19）：
| 交易所（快照日） | 用户 BTC 资产 | 平台 BTC 资产 | 多出的 BTC | 储备率 |
|---|---|---|---|---|
| 币安（2026-10-01） | 688,572.68 | 691,003.59 | 约 2,430.91 | 100.35% |
| OKX（2026 年 9 月） | 139,865 | 153,151 | 13,286 | 109% |
| Bybit（2026-09-23） | 56,131 | 58,721 | 2,590 | 104% |
| Gate（2026-08-19） | 22,436 | 27,550 | 5,114 | 122.79% |
| Bitget（2026-09-29） | 20,531.72 | 29,099.61 | 约 8,567.88 | 142% |
| KuCoin（2026-09-30） | 7,358.67 | 7,994.37 | 约 635.70 | 109% |
| MEXC（2026-09-10） | 4,106.57 | 12,202.13 | 约 8,095.56 | 297% |
| XT（2026-10-07） | 375.1 | 422.63 | 约 47.53 | 112.67% |
从这张表可以看出两件事。第一，储备率高不等于规模大：MEXC 的 BTC 储备率 297%，但用户 BTC 资产是 4,106.57 枚，大约是币安的 0.6%。第二，缓冲很薄的交易所也存在：币安 ETH 的用户资产是 3,799,136.43 枚，平台资产 3,799,139.75 枚，只多 3.32 枚，储备率 100.0001%。这本身不代表有问题，只是说明“超过 100%”可以只超过一点点。
另一个值得看的是第三方托管的比例。币安 691,003.59 枚 BTC 里，有 11,453.47 枚放在第三方托管，约 1.66%；OKX 153,151 枚里有 6,792 枚在第三方托管，约 4.43%。OKX 页面写明，第三方托管的余额要向托管机构核实；HTX 也写明托管钱包的资产由第三方托管机构保管。这部分你没办法自己在区块链上核对。
储备金证明能证明什么、不能证明什么？
能证明的：在快照那一刻，交易所控制的钱包地址里有多少币，以及它纳入计算的用户余额加起来是多少。如果你自己验证过 Merkle 树，也能确认你的余额被算进了这个总额。
不能证明的，交易所自己的说明里其实都写了：
- 只代表快照那一刻：OKX 写明报告是数据采集当时的账户资产快照，范围以外的代币和快照之后的交易都不包含。币安也提醒，报告是快照，不是实时资产。
- 只看交易所选进来的用户资产：派网 2022 年的报告写明，杠杆代币的负债和对应资产不在范围内；Bybit 只覆盖管理资产排名前 50 的代币。范围外的负债，PoR 不会显示。
- 不看公司自身的负债：我读到的 PoR 页面和公告，都只拿用户资产和平台钱包比较，没有列出公司自身的借款、应付款项，也看不出钱包里的币有没有被抵押或借出。
- 第三方报告也不是保证：派网的报告是会计师事务所执行的“商定程序”，报告里写明这不是鉴证业务（not an assurance engagement），会计师不发表意见或鉴证结论。
- 合并计算会掩盖缺口：同一份派网报告里，稳定币合计 103.69%，拆开后 USDT 只有 90.02%。HTX 现在也把 USDT 和其他稳定币合并计算，Gate 2026-08-19 那期公告也是这样，只看合计数字，看不出 USDT 本身够不够。
所以 PoR 更像是一种最低限度的透明度：有公布、定期公布、能自己验证，比完全不公布好；但它不是财务报表，也不能用来判断一家交易所会不会出事。
怎么自己验证储备金证明？币安与 OKX 步骤
自我验证分两件事：确认你的账户在 Merkle 树里，以及确认交易所公布的钱包地址确实属于它。前者每家都差不多，下面以官方说明最完整的币安和 OKX 为例。
币安：Merkle Tree + zk-SNARKs
- 到币安在 GitHub 公布的验证工具页面，下载对应这一期的版本（官方说明里有版本对照表）。
- 登录币安，进入“个人资料 > 钱包 > 验证”（Profile > Wallet > Verification），展开验证数据。
- 找到验证类型（Verification Type）为“Merkle Tree + Zksnarks”的那一期，点击 Download Merkle Tree。
- 要验证根哈希值，把 config.json、proof.csv、zkpor864.vk.save 放进验证工具的 config 文件夹后运行。
- 要验证自己的账户，把 user_config.json 放进 config 文件夹，用 -user 参数运行。这个文件里有你的 Record ID、总权益、总负债和总抵押品。
步骤出自币安账户余额验证说明。币安写明，报告是每月 1 日 00:00（UTC）的快照，7 日前公布，所以和你现在的余额对不上是正常的。
OKX：zk-STARK 验证工具
- 进入 OKX 的“PoR reports”，点击 Details 打开你的报告数据。
- 点击 Copy data，在新文件夹里新建一个文件并粘贴，文件名结尾必须是“_inclusion_proof.json”。
- 下载 OKX 开源的 zk-STARK Validator，放进同一个文件夹。
- 打开 zk-STARK Validator，它会自动读取 JSON 文件；成功会显示“Inclusion constraint validation passed”。
这套方法适用于 2024 年 9 月以后的报告。OKX 另外公布了钱包地址清单，地址附有“I am an OKX address”的签名信息，可以用 OKX 开源的 VerifyAddress 工具或第三方工具确认地址归属（OKX PoR 页面）。OKX 的 zk-STARK 设了三条规则：总额等于每个账户余额相加、每个账户净值不为负、每个账户都被纳入计算。
其他交易所
Bybit 可以在 Verify My Account 页面查看自己的 Merkle 路径，也可以把数据复制成 myProof.json，用 Bybit 在 GitHub 公布的程序自己验证；Bybit 也写明，在审计之后才开户、或没有持有受审计代币的账户，不会有对应的审计记录（Bybit 资产验证说明）。Gate 提供 Merkle 树与用户配置文件下载，验证程序运行成功会显示“All proofs verify passed!!!”（Gate PoR 页面）。BingX 要登录后用 Hash ID 查询，支持 BTC、ETH、USDT。
为什么有些交易所查不到最新数字？
这次整理时，数据能不能读到、多久没更新，本身也是一个信号。以下是 2026-10-12 核查时看到的情况：
- Bitget 9 月有两次快照：数据接口列出 2026-09-16 00:00（UTC+8）那期总储备率 135%，以及 2026-09-29 17:00 那期总储备率 131%。官方公告只写了第 46 期的 135%，最新数字要看 PoR 页面。两期之间的 2026-09-24，Bitget 热钱包遭黑客攻击，官方表示由保护基金承担损失、用户资产不受影响，所以 09-29 那期是事件之后的快照；事件经过整理在交易所安全记录。
- XT 有两期数字完全相同：数据接口里 2026-07-04 和 2026-08-05 两期的 BTC、ETH、USDC、USDT 数量一模一样；4 月 30 日之后到 7 月 4 日之间也没有报告。
- Gate 9 月的数据要看 PoR 页面：截至 2026-10-12，我在 Gate 公告里只找到 2026-08-19 快照的报告；2026-09-13 那期的数据在 Gate PoR 页面（2026-10-11 查看），总储备金约 82.15 亿美元，总储备率 117%。
- HTX、BingX、WEEX 的页面读不到数字：三家的 PoR 页面都要运行 JavaScript，核查时读不到数据。HTX 的数字取自它在 HTX Square 发布的 2026-06-01 公告；BingX 取自 2026-07-30 的新闻稿；WEEX 页面只显示空白栏位。
- 派网只有 2022 年的报告：派网公布的第三方报告是 2022-12-13 的快照，之后没有找到官方公布的新报告。
- Ourbit 没有 PoR：Ourbit 官网的 proof-of-reserves 路径返回 404，我也没有在搜索结果里找到它的储备金证明。
储备金以外还要看什么？
PoR 只回答“快照那一刻用户的币在不在”。判断一家交易所，还要看它过去有没有被黑客攻击、暂停提币或被监管机构点名，这些整理在交易所安全记录。冒用交易所名义的假 App、假客服和假返佣，见交易所诈骗手法。
另外可以看三件事：PoR 有没有按时更新、最近的提币（出金）是否顺利、自己的资产是不是全部集中在同一家。合约账户还要注意，使用杠杆时行情不利可能被强制平仓，这和交易所的储备金无关。提币的网络与手续费差异，可以看USDT 提币手续费比较。
储备金证明快照记录
2026-10-12 快照：币安 BTC 100.35%、ETH 100.0001%、USDT 103.88%（2026-10-01）；OKX BTC 109%、ETH 101%、USDT 105%（2026 年 9 月）；Bybit BTC 104%、ETH 103%、USDT 110%（2026-09-23）；Bitget BTC 142%、ETH 110%、USDT 107%、总储备率 131%（2026-09-29）；MEXC BTC 297%、ETH 111%、USDT 119%（2026-09-10）；KuCoin BTC 109%、ETH 117%、USDT 110%（2026-09-30）；XT BTC 112.67%、ETH 111.19%、USDT 112.73%（2026-10-07）；Gate BTC 120.31%、ETH 123.59%、USDT 114.25%、总储备率 117%（2026-09-13；上一期 2026-08-19 为 BTC 122.79%、ETH 122.05%、稳定币合计 111.63%）；BingX BTC 142.82%、ETH 126.48%、USDT 131.83%（2026-07-15）；HTX BTC 103%、ETH 100%、USDs 合计 104%（2026-06-01）；派网 BTC 117.60%、ETH 110.00%、USDT 90.02%（2022-12-13）；WEEX 页面未显示数字；Ourbit 没有公布。
之后每次更新，我会在这一段加上新的日期，保留旧记录，方便看储备率怎么变化。
常见问题
储备金证明（PoR）是什么？
储备金证明是交易所公布的“平台持有的币”和“用户在平台上的币”的对照，用来说明用户资产有 1:1 以上的对应。多数交易所会把所有用户余额做成 Merkle 树，让你确认自己的余额被算了进去，再公布钱包地址和余额，两边相除就是储备率。
储备率超过 100% 就代表交易所安全吗？
不代表。储备率只说明快照当时，交易所纳入计算的用户资产有等量以上的币对应，不包含公司自身的借款或其他负债，也看不出资产有没有被抵押。OKX 自己就写明，范围以外的代币和快照之后的交易都不包含在报告里。
币安的储备金证明多久更新一次？
每月一次。币安在每月 1 日 00:00（UTC）快照，7 日前公布结果；最新一期是 2026-10-01，BTC 储备率 100.35%、ETH 100.0001%、USDT 103.88%。币安数据接口列出的快照记录，从 2022-11-22 开始。
OKX 储备金证明怎么验证？
到“PoR reports”复制自己的报告数据，存成文件名结尾是“_inclusion_proof.json”的文件，再用 OKX 开源的 zk-STARK Validator 运行，显示“Inclusion constraint validation passed”就是验证成功。钱包地址的归属可以用 VerifyAddress 工具确认。
Merkle 树验证成功代表什么？
代表你的账户余额被算进了交易所公布的用户总额，没有被漏掉。它不代表交易所的钱包够兑付全部用户，那要另外对照钱包地址和余额；在快照之后才开户的账户，也不会有记录。
为什么有交易所的储备率超过 200%？
因为平台钱包里的币远多于用户的币。例如 MEXC 2026-09-10 的快照，平台持有 12,202.13 枚 BTC，用户 BTC 是 4,106.57 枚，储备率 297%。多出来的部分 PoR 不会说明来源，也不会说明那些币是否另有负债，所以储备率高不等于更安全。
有会计师或第三方审计的 PoR 更可靠吗？
多了一层检查，但不是保证。派网的报告是会计师事务所执行的商定程序，报告里写明这不是鉴证业务，会计师不发表意见。Bybit、MEXC 写的第三方是安全公司 Hacken；币安目前用 zk-SNARKs，数据接口的审计字段没有列出第三方机构。
交易所没有公布储备金证明怎么办？
没有 PoR 就没有可以核对的数字，只能看其他信息，例如过去的提币记录和事故记录。13 家里 Ourbit 没有公布，派网只有 2022 年的报告，WEEX 核查时页面没有显示数字；可以搭配交易所安全记录一起看。
各交易所的邀请码与注册方式，整理在交易所邀请码总整理，例如币安邀请码、OKX 邀请码、Bitget 邀请码、MEXC 邀请码；Bybit 的返佣渠道见Bybit 手续费返佣。想比较两家交易所，可以看币安 vs OKX、Bybit vs Bitget 和MEXC vs Gate。