最后更新 规则核实 2026-10-21
现货和合约最大的区别，在于你是不是真的持有那个币。现货是用 USDT 买入 BTC，币在你的账户里，价格跌了也不会被强制卖出；合约买卖的是跟着币价变动的契约，可以做多也可以做空、可以开杠杆，但价格反向走到强平价时，仓位会被系统平掉，保证金全部亏掉。
成本也不一样。币安 Binance 普通用户（VIP 0）的现货手续费是 0.1%，U 本位合约是 Maker 0.02%、Taker 0.05%。合约的费率看起来比较低，但它按仓位价值收，不是按本金收：1,000 USDT 开 10 倍，一进一出要付 10 USDT，同样 1,000 USDT 买卖现货只要约 2 USDT。永续合约另外还有资金费，交割合约则没有。
我把现货、杠杆现货、永续合约和交割合约的规则放在同一张表里，用同样的 1,000 USDT 测算涨跌 10% 的结果，再列出 13 家交易所的现货与合约手续费，每个数字都附官方来源。杠杆会同时放大盈利和亏损，价格反向波动时仓位可能被强制平仓，投入的保证金会全部亏掉。
要点汇总
现货买到的是币本身，没有强平；合约是跟着币价结算的契约，价格反向走到强平价时，仓位会被系统平掉。
币安 VIP 0 现货手续费 0.1%，U 本位合约 Maker 0.02%、Taker 0.05%；合约按仓位价值收费，1,000 USDT 开 10 倍、Taker 进出共 10 USDT，是现货来回约 2 USDT 的 5 倍。
同样 1,000 USDT、价格跌 10%：现货亏约 101.80 USDT；3 倍合约亏约 302.85 USDT；10 倍逐仓多单在跌 9.64% 时就被强平，1,000 USDT 保证金全部亏掉。
永续合约没有到期日，多空每 8 小时或 4 小时互付资金费；币安季度合约（交割合约）没有资金费，在季度月最后一个周五 08:00 UTC 到期交割。
HTX 火币的用户协议把台湾列为禁止交易衍生品的地区，台湾用户在火币只能使用现货等其他服务。
以下资料于 2026-10-21 依据官方页面核实（资料核查日），供大家参考。
现货和合约有什么区别？一张表看懂
交易所的“交易”菜单里通常有四样东西：现货、杠杆（Margin）、永续合约和交割合约。后三种都能用杠杆，区别在于你持有的是什么、成本怎么算、什么情况下会被强平。
| 项目 | 现货 | 杠杆现货（Margin） | 永续合约 | 交割合约 |
|---|---|---|---|---|
| 是否持有币 | 是，币在现货账户 | 是，但部分是用借来的钱或币买的 | 否，持有的是合约仓位 | 否，持有的是合约仓位 |
| 能否做空 | 不能，只能先买后卖 | 可以，借币卖出 | 可以，直接开空单 | 可以，直接开空单 |
| 杠杆 | 没有（1 倍） | 币安全仓 3 倍或 5 倍；逐仓依交易对而定 | 币安 BTCUSDT 最高 150 倍；新合约账户前 30 天最多 20 倍 | 依合约规格而定 |
| 手续费（币安 VIP 0） | 0.1%（按成交金额） | 交易手续费＋借款利息（按小时计） | Maker 0.02%、Taker 0.05%（按仓位价值） | 交易手续费＋到期交割费（同 Taker 费率） |
| 资金费 | 没有 | 没有，改付借款利息 | 有，多空定期互付 | 没有 |
| 会不会强平 | 不会 | 会，全仓风险率 ≤ 1.1 时强平 | 会，保证金比率达到 100% 时强平 | 会 |
| 到期日 | 没有 | 没有，但借款一直计息 | 没有 | 有，到期自动交割 |
| 规则上适合的情境 | 想长期持有币、不想被强平 | 想用借来的资金加仓或做空，并愿意付利息 | 想做空或短线操作，能盯盘管理强平价 | 想锁定某个到期日、不想付资金费 |
来源：币安永续合约和季度合约说明（2026-03-04 更新）、币安全仓杠杆交易指南（2026-09-09 更新）、币安杠杆风险率说明（2026-09-28 更新）、币安合约手续费说明（2026-05-01 更新），2026-10-21 核查；最高杠杆与 20 倍限制依据币安合约教程 2026-10-17 的核查。
表中最关键的是“是否持有币”这一行。现货的 BTC 跌了 50%，你还是持有同样数量的 BTC，等不等它涨回来由你决定；合约仓位没有这个选项，亏损到维持保证金不够时，系统就替你平仓，之后价格涨回来也和你无关。
合约是什么？永续合约是什么？
合约是一种约定：双方不交换币，只按价格变动结算盈亏。做多是预期价格上涨，做空是预期价格下跌，开仓时只需要拿出一部分资金作为保证金，仓位价值 = 保证金 × 杠杆。
永续合约是现在交易量最大的合约。币安的说明写明“永续合约没有到期日”，靠资金费让合约价格贴近现货：费率为正时多单付给空单，为负时空单付给多单，交易所不收这笔钱。资金费 = 仓位价值 × 资金费率，只有在结算那一刻持有仓位才需要支付或收取，原理和各家结算周期见资金费率是什么。
合约手续费按仓位价值收取，开仓、平仓各收一次。币安合约手续费说明里的公式是“手续费用 = 仓位价值 × 费率”，所以同样的本金，杠杆开得越大，手续费越多。完整算法见合约手续费怎么算。
同样 1,000 USDT，现货和合约涨跌 10% 差多少？
测算条件（方便说明的假设，不是报价）：本金 1,000 USDT，按币安 VIP 0 费率，买卖都用市价单（现货 0.1%，合约 Taker 0.05%），手续费另外从账户余额扣除；合约用逐仓、以 1,000 USDT 作保证金做多，BTCUSDT 第 1 档维持保证金率 0.40%，暂不计资金费。
| 情境 | 仓位价值 | 开仓＋平仓手续费 | 价格涨 10% | 价格跌 10% | 跌多少会强平 |
|---|---|---|---|---|---|
| 现货 | 1,000 USDT | 约 2.10／1.90 USDT | +97.80 USDT（+9.78%） | −101.80 USDT（−10.18%） | 不会强平 |
| 合约 3 倍 | 3,000 USDT | 3.15／2.85 USDT | +296.85 USDT（+29.69%） | −302.85 USDT（−30.29%） | 约 33.07% |
| 合约 10 倍 | 10,000 USDT | 10.50 USDT（上涨时） | +989.50 USDT（+98.95%） | 跌到 9.64% 已强平，1,000 USDT 保证金全部亏掉，另付开仓手续费 5 USDT | 约 9.64% |
来源与算法：费率依据币安现货费率页（2026-10-11 核查）和币安合约手续费说明（2026-10-21 核查）；强平价用币安 U 本位强平公式的逐仓简化版，多单强平价 =（开仓价 − 保证金 ÷ 数量）÷（1 − 维持保证金率），不计手续费和资金费。手续费一栏斜线前是涨 10% 平仓、斜线后是跌 10% 平仓。
把算式拆开来看：
- 现货：买入时手续费从收到的币里扣，拿到价值 999 USDT 的 BTC。涨 10% 变成 1,098.90 USDT，卖出再扣 0.1%，剩 1,097.80 USDT；跌 10% 变成 899.10 USDT，卖出后剩 898.20 USDT。
- 3 倍合约：开仓手续费 3,000 × 0.05% = 1.5 USDT。涨 10% 赚 300 USDT，平仓时仓位价值 3,300 USDT，手续费 1.65 USDT，净赚 296.85 USDT；跌 10% 亏 300 USDT，平仓手续费 1.35 USDT，净亏 302.85 USDT。
- 10 倍合约：开仓手续费 10,000 × 0.05% = 5 USDT。涨 10% 赚 1,000 USDT，平仓手续费 11,000 × 0.05% = 5.5 USDT，净赚 989.50 USDT。往下跌时，强平价 =（1 − 0.1）÷ 0.996 ≈ 开仓价的 90.36%，跌 9.64% 就强平，还没跌到 10% 仓位就没了。
容易忽略的是，10 倍合约“涨 10% 赚 98.95%”只在价格一路上涨时成立。如果价格先跌 9.64% 再涨回来，仓位已经在低点被强平，最后的涨幅和你无关。现货没有这个问题，跌 10% 时账面亏损约 101.80 USDT，但币还在你手上。做空的情况正好相反：10 倍空单在价格涨约 9.56% 时强平，3 倍空单约 32.80%。
持仓超过一天，还要加上资金费。假设每期费率 +0.01%（2026-10-17 读取币安 API 时 BTCUSDT 上一期的费率），多单持有 3 天：8 小时结算的合约付 9 次，3 倍是 3,000 × 0.01% × 9 = 2.7 USDT，10 倍是 9 USDT；4 小时结算的合约付 18 次，金额翻倍，3 倍 5.4 USDT、10 倍 18 USDT。现货持有 3 天不用付任何费用。换成自己的仓位，可以用永续合约成本计算器和强平价格计算器测算。
永续合约和交割合约有什么区别？
交割合约（币安叫季度合约）有固定的到期日，到期时系统按结算价自动平仓。币安交割合约的清算与交割（2026-03-04 更新）写明了几条规则：
- 到期时间：季度合约在每个季度月的最后一个周五 08:00 UTC（台湾时间 16:00）到期。
- 结算价：到期前 30 分钟内每秒现货指数价格的算术平均值。
- 交割前 10 分钟：不能开仓，只能减仓或平仓。
- 交割费：交割日结算时收取交割费，费率和 Taker 相同。
- 资金费：币安说明写明“与永续合约不同，季度合约不存在资金费用”。
其他交易所的交割合约规则不完全一样。OKX 费率页写明交割合约到期交割时，所有用户一律收取 0.01% 交割手续费（2026-10-11 核查）；Gate 交割合约的 Maker 费率是负数，挂单成交时反而能拿到返还（Gate 费率页，2026-10-11 核查）。Bitget、Gate 和 KuCoin 的费率说明也都写明交割合约没有资金费。
两者的成本怎么比？永续合约用资金费代替到期日，持有越久付得越多（费率为负时则是收钱）；交割合约不用付资金费，但合约价格可能和现货有价差，币安是在到期时按现货指数的平均价结算，持有期间价差的变动也会反映在盈亏上。持有 3 天、10 倍、每期 +0.01% 的永续多单，资金费是 9 到 18 USDT，这就是比较两者时要拿来对照的数字。
杠杆现货（Margin）又是什么？和合约有什么区别？
杠杆现货是向交易所借钱或借币，在现货市场买卖。借 USDT 买 BTC 是做多，借 BTC 卖成 USDT 是做空，买到的是真正的币，只是有一部分是借来的，要付利息、要归还。
币安全仓杠杆交易指南（2026-09-09 更新）写明，全仓杠杆账户“所有资产会作为共享抵押品”，支持 3 倍和 5 倍两种杠杆；利息从借款时开始计算，第一笔按借款时刻到下一个整点的实际时间计算，之后每个整点收取一次。币安逐仓杠杆指南（2026-08-26 更新）则是每个交易对各有一个保证金账户，可用杠杆因交易对而异。
杠杆现货看的是“风险率”。币安杠杆风险率说明（2026-09-28 更新）的公式是：全仓经典账户风险率 = 抵押品价值 ÷（总负债 ＋ 未付利息）。3 倍账户在风险率 ≤ 1.5 时不能再借款，1.1 到 1.3 之间会收到追加保证金通知，≤ 1.1 时强制平仓；5 倍账户的追加保证金区间是 1.1 到 1.16，强平门槛同样是 1.1。
和永续合约相比，杠杆现货有三点不同：第一，买到的是现货，可以提币或转走（还款后）；第二，成本是交易手续费加借款利息，没有资金费；第三，倍数较低，币安全仓最多 5 倍。全仓指南也写明，极端行情下“你可能损失全仓杠杆账户中的全部保证金”。
13 家交易所现货与合约手续费一览
下表是各家 VIP 0 的现货与 U 本位永续合约费率。中间两栏是我按同一条件算出的来回成本：1,000 USDT 现货用 Taker 买入再卖出，以及用 1,000 USDT 保证金开 10 倍合约、用 Taker 开仓再平仓（假设价格不变）。
| 交易所 | 现货 Maker／Taker | 合约 Maker／Taker | 1,000 USDT 现货来回 | 1,000 USDT 开 10 倍来回 | 备注 | 官方来源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 币安 Binance | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.05% | 2 USDT | 10 USDT | BNB 抵扣现货 75 折、合约 9 折 | 现货、合约 |
| OKX 欧易 | 0.08%／0.1% | 0.02%／0.05% | 2 USDT | 10 USDT | 交割合约到期另收 0.01% | 费率页 |
| Bybit | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.055% | 2 USDT | 11 USDT | 法币交易对 0.15%／0.2% | 手续费结构 |
| Bitget | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.06% | 2 USDT | 12 USDT | BGB 现货 8 折 | 手续费常见问题 |
| MEXC 抹茶 | 0%／0.05% | 0%／0.02% | 1 USDT | 4 USDT | 小币种现货 Taker 常是 0.08%，有些 0.2% | 手续费总览 |
| Gate 芝麻开门 | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.05% | 2 USDT | 10 USDT | GT 现货 9 折 | 费率页 |
| BingX | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.05% | 2 USDT | 10 USDT | 少数现货交易对 0 手续费 | 现货、合约 |
| KuCoin 库币 | 0.1%／0.1%（A 类） | 0.02%／0.06% | 2 USDT | 12 USDT | B 类币种 0.2%、C 类 0.3% | 费率页 |
| HTX 火币 | 0.2%／0.2% | 0.02%／0.06% | 4 USDT | 台湾用户不适用 | 用户协议禁止台湾用户交易衍生品 | 费率页、用户协议 |
| XT | 0.2%／0.2% | 0.02%／0.06% | 4 USDT | 12 USDT | 2026-09-22 起 USDT/USDC 0 手续费 | VIP 费率公告 |
| WEEX 唯客 | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.08% | 2 USDT | 16 USDT | USDC/USDT 现货 0 手续费 | 合约费率 |
| 派网 Pionex | 0.05%／0.05% | 0.02%／0.05% | 1 USDT | 10 USDT | 美股代币、MEME 代币费率较高 | 费率页 |
| Ourbit | 0%／0% | 0.02%／0.04% | 0 USDT | 8 USDT | 台湾 VIP 用户公告的合约 Taker 是 0.05% | 手续费公告 |
资料依据各交易所官方费率页，于 2026-10-11 至 10-12 核查（币安合约费率 2026-10-21 复查）；来回成本由我按表中 Taker 费率计算，没有计入平台币抵扣、VIP 等级和资金费。各家明细见币安手续费、OKX 手续费、MEXC 手续费等费率文章。
从这张表可以看出：按“费率”比，合约比现货便宜，币安的合约 Taker 0.05% 只有现货 0.1% 的一半；按“本金”比，合约反而贵得多，1,000 USDT 开 10 倍的来回成本是现货的 5 倍，WEEX 是 8 倍。换句话说，10 倍合约的价格只要波动 0.1% 就能覆盖手续费（现货要 0.2%），但每来回一次就花掉本金的 1%，频繁进出时，这个差距会累积得很快。另外，Ourbit 现货不收手续费，所以也没有返佣；派网的推荐福利在本站称为手续费减免。
手续费之外，用邀请码注册还能再返还一部分。以币安为例，用本站邀请码 KEVINWU 注册，现货（含杠杆）和 U 本位合约都会由币安自动返还净手续费的 20%，这个比例每天和交易所同步。扣除返佣后各家的实际费率，整理在邀请码返佣扣除后的实际手续费和手续费最低的交易所；Bybit 在本站没有交易所自动返佣，返佣渠道是 Fee Otter，见Bybit 手续费返佣。
合约会亏超过本金吗？有哪些风险？
合约和杠杆都不保本。以下是官方页面写明的风险，现货只涉及最后一项：
- 保证金全部亏掉：币安合约新手指南的风险警告写明，极端价格波动时，所有保证金余额都可能被强平。逐仓最多亏掉该仓位的保证金，全仓可能亏掉合约账户里同一币种的余额，区别见全仓和逐仓有什么区别。
- 穿仓：行情跳空时，强平单可能成交在比破产价更差的位置。OKX 强平常见问题写明，穿仓造成的负余额由保险基金补足，用户不需承担；派网同样由保险基金承担；币安强平协议则只自动补足符合条件的账户（例如已经没有持仓、没有使用多资产模式），其他情况要联系客服。也就是说，多数情况下最多亏掉保证金，但各家规则不同。
- 自动减仓（ADL）：保险基金不够时，系统会强制减掉盈利中的对手方仓位。Bybit 自动减仓说明写明按杠杆后的收益率排序，盈利越高越优先，所以没被强平的仓位也可能被平掉一部分。
- 强平看标记价格：币安用标记价格触发强平，而不是最新成交价，区别见标记价格和最新价格有什么区别。止损也不保证成交，止损价要设在预估强平价之前，见止盈止损设置教程。
- 强平另收费用：币安被强平的仓位要付强平清算费，2026-10-17 读取官方 API 时 BTCUSDT 是仓位价值的 1.25%，高于第 1 档维持保证金率 0.40%，官方写明小仓位被强平时比较容易整笔归零。
- 地区限制：HTX 火币平台用户协议第 1.2 条把台湾列为禁止交易衍生品的地区（依据火币评测的核查）；币安新开的合约账户前 30 天最多 20 倍杠杆。
- 现货也有风险：现货不会被强平，但币价可能长期下跌，币放在交易所也要承担交易所本身的风险，可以看交易所储备金证明对比和交易所安全记录。
新手想开始玩合约，要先确认什么？
以下不是交易建议，只是把官方规则里最容易踩坑的设置列出来，开第一笔单前逐项确认：
- 保证金模式：币安、Bybit 和 XT 默认全仓，币安有持仓或挂单时不能切换，要在下第一笔单前改好。
- 杠杆倍数：币安开户时选“进阶”，默认杠杆就是 20 倍，下单前没改就会直接用 20 倍开仓。
- 强平价：开仓后在仓位区查看强平价，心算可以用“1 ÷ 杠杆 − 维持保证金率”估算，10 倍约 9.6%。
- 资金费结算周期：2026-10-17 币安 525 个 USDT 永续合约中有 420 个每 4 小时结算一次，同样的费率一天要付 6 次。
- 先用模拟交易：币安合约有模拟交易，测试网账户有 3,000 USDT 虚拟额度，可以先熟悉下单和平仓按钮。
以上几项依据币安合约教程和全仓和逐仓有什么区别于 2026-10-17、10-18 核查的官方规则。各家的开通步骤、保证金模式的位置和杠杆上限不同，整理在各家的合约教程里。
常见问题
现货和合约有什么区别？
现货买到的是币本身，不会被强平；合约是跟着币价结算盈亏的契约，可以做空、可以开杠杆，价格反向走到强平价时保证金会全部亏掉。成本上，现货只收买卖手续费，永续合约按仓位价值收手续费，还要付资金费。
永续合约是什么？
永续合约是没有到期日的合约，靠多空双方定期互付资金费，让合约价格贴近现货。币安默认每 8 小时结算一次资金费，但 2026-10-17 的官方 API 显示多数 USDT 永续合约是每 4 小时一次；资金费率为正时多单付给空单，为负时空单付给多单。
合约会亏超过本金吗？
多数情况下最多亏掉保证金，但各家规则不同。OKX 写明穿仓的负余额由保险基金补足、用户不需承担，派网也由保险基金承担；币安只自动补足符合条件的账户，其他情况要联系客服。全仓模式下，保证金指的是合约账户里同一币种的全部可用余额。
现货会被强平吗？
一般现货不会被强平，价格跌多少都还是持有同样数量的币。杠杆现货（Margin）就不同了，币安全仓杠杆的风险率降到 1.1 以下时会强制平仓，用来偿还借款。
合约手续费比现货便宜吗？
按费率比较便宜，按本金比反而比较贵。币安 VIP 0 合约 Taker 0.05%、现货 0.1%，但合约按仓位价值收费：1,000 USDT 开 10 倍、Taker 进出是 10 USDT，现货买卖 1,000 USDT 约 2 USDT。
永续合约和交割合约有什么不同？
永续合约没有到期日、要付资金费；交割合约有到期日、没有资金费，到期时按结算价自动平仓。币安季度合约在季度月最后一个周五 08:00 UTC 到期，结算价是到期前 30 分钟内每秒现货指数的平均值，交割费和 Taker 费率相同。
杠杆现货和合约有什么区别？
杠杆现货是借钱或借币在现货市场交易，买到的是真正的币，成本是手续费加按小时计算的借款利息；合约不持有币，成本是手续费加资金费。币安全仓杠杆只有 3 倍和 5 倍，合约的 BTCUSDT 最高 150 倍。
在台湾可以用火币的合约吗？
不行。HTX 火币平台用户协议第 1.2 条把台湾列为禁止交易衍生品的地区，台湾用户在火币只能使用现货等其他服务，火币的主要成本是 0.2% 的现货手续费。
各家合约的开通步骤、保证金模式和杠杆上限，整理在币安合约教程、OKX 合约教程、Bybit 合约教程、Bitget 合约教程、MEXC 合约教程、Gate 合约教程、BingX 合约教程、KuCoin 合约教程、XT 合约教程、WEEX 合约教程、派网合约教程和Ourbit 合约教程。成本和强平可以用合约手续费怎么算、资金费率是什么、永续合约成本计算器和强平价格计算器测算；设置相关的有全仓和逐仓有什么区别、标记价格和最新价格有什么区别和止盈止损设置教程。各交易所邀请码整理在交易所邀请码汇总。