最後更新 規則查證 2026-10-21
現貨和合約最大的差別，是你有沒有真的持有那顆幣。現貨是用 USDT 買進 BTC，幣在你的帳戶裡，價格跌了也不會被強制賣掉；合約買賣的是跟著幣價變動的契約，可以做多也可以做空、可以開槓桿，但價格反向走到強平價時，倉位會被系統平掉，保證金全部虧掉。
成本也不一樣。幣安 Binance 一般用戶（VIP 0）的現貨手續費是 0.1%，U 本位合約是 Maker 0.02%、Taker 0.05%。合約的費率看起來比較低，但它按倉位價值收，不是按本金收：1,000 USDT 開 10 倍，一進一出要付 10 USDT，同樣 1,000 USDT 買賣現貨只要約 2 USDT。永續合約另外還有資金費，交割合約則沒有。
我把現貨、槓桿現貨、永續合約和交割合約的規則放在同一張表，用同樣 1,000 USDT 試算漲跌 10% 的結果，再列出 13 家交易所的現貨與合約手續費，每個數字都附官方來源。槓桿會同時放大獲利和虧損，價格反向波動時倉位可能被強制平倉，投入的保證金會全部虧掉。
重點整理
現貨買到的是幣本身，沒有強平；合約是跟著幣價結算的契約，價格反向走到強平價時，倉位會被系統平掉。
幣安 VIP 0 現貨手續費 0.1%，U 本位合約 Maker 0.02%、Taker 0.05%；合約按倉位價值收費，1,000 USDT 開 10 倍、Taker 進出共 10 USDT，是現貨來回約 2 USDT 的 5 倍。
同樣 1,000 USDT、價格跌 10%：現貨虧約 101.80 USDT；3 倍合約虧約 302.85 USDT；10 倍逐倉多單在跌 9.64% 時就被強平，1,000 USDT 保證金全部虧掉。
永續合約沒有到期日，多空每 8 小時或 4 小時互付資金費；幣安季度合約（交割合約）沒有資金費，在季度月最後一個週五 08:00 UTC 到期交割。
HTX 火幣的用戶協議把台灣列在禁止交易衍生品的地區，台灣用戶在火幣只能用現貨等其他服務。
以下資料於 2026-10-21 依官方頁面查證（資料查核日），提供給大家參考。
現貨和合約差在哪？一張表看懂
交易所的「交易」選單裡通常有四種東西：現貨、槓桿（Margin）、永續合約和交割合約。後三種都能用槓桿，差別在你持有的是什麼、成本怎麼算、什麼情況會被強平。
| 項目 | 現貨 | 槓桿現貨（Margin） | 永續合約 | 交割合約 |
|---|---|---|---|---|
| 擁有幣嗎 | 有，幣在現貨帳戶 | 有，但部分是借來的錢或幣買的 | 沒有，持有的是合約倉位 | 沒有，持有的是合約倉位 |
| 能做空嗎 | 不能，只能先買後賣 | 可以，借幣賣出 | 可以，直接開空單 | 可以，直接開空單 |
| 槓桿 | 沒有（1 倍） | 幣安全倉 3 倍或 5 倍；逐倉依交易對 | 幣安 BTCUSDT 最高 150 倍；新合約帳戶前 30 天最多 20 倍 | 依合約規格 |
| 手續費（幣安 VIP 0） | 0.1%（按成交金額） | 交易手續費＋借款利息（每小時計） | Maker 0.02%、Taker 0.05%（按倉位價值） | 交易手續費＋到期交割費（同 Taker 費率） |
| 資金費 | 沒有 | 沒有，改付借款利息 | 有，多空定期互付 | 沒有 |
| 會不會強平 | 不會 | 會，全倉風險率 ≤ 1.1 時強平 | 會，保證金比率達 100% 時強平 | 會 |
| 到期日 | 沒有 | 沒有，但借款一直計息 | 沒有 | 有，到期自動交割 |
| 規則上適合的情境 | 想長期持有幣、不想被強平 | 想用借來的資金加碼或放空，並願意付利息 | 想做空或短線操作，能盯盤管理強平價 | 想鎖定某個到期日、不想付資金費 |
來源：幣安永續合約和季度合約說明（2026-03-04 更新）、幣安全倉槓桿交易指南（2026-09-09 更新）、幣安槓桿風險率說明（2026-09-28 更新）、幣安合約手續費說明（2026-05-01 更新），2026-10-21 查核；最高槓桿與 20 倍限制依幣安合約教學 2026-10-17 的查核。
表中最關鍵的是「擁有幣嗎」那一列。現貨的 BTC 跌了 50%，你還是持有同樣數量的 BTC，等不等它漲回來由你決定；合約倉位沒有這個選項，虧損到維持保證金不夠時，系統就替你平倉，之後價格漲回來也和你無關。
合約是什麼？永續合約是什麼？
合約是一種約定：雙方不交換幣，只按價格變動結算盈虧。做多是預期價格上漲，做空是預期價格下跌，開倉時只要放一部分資金當保證金，倉位價值 = 保證金 × 槓桿。
永續合約是現在交易量最大的合約。幣安的說明寫明「永續合約沒有到期日」，靠資金費讓合約價格貼近現貨：費率為正時多單付給空單，為負時空單付給多單，交易所不收這筆錢。資金費 = 倉位價值 × 資金費率，只有在結算那一刻持有倉位才要付或收，原理和各家結算週期見資金費率是什麼。
合約手續費按倉位價值收，開倉、平倉各一次。幣安合約手續費說明的公式是「手續費用 = 倉位價值 × 費率」，所以同樣的本金，槓桿開越大，手續費越多。完整算法見合約手續費怎麼算。
同樣 1,000 USDT，現貨和合約漲跌 10% 差多少？
試算條件（方便說明的假設，不是報價）：本金 1,000 USDT，用幣安 VIP 0 費率，買賣都用市價單（現貨 0.1%，合約 Taker 0.05%），手續費另外從帳戶餘額扣；合約用逐倉、1,000 USDT 當保證金做多，BTCUSDT 第 1 級維持保證金率 0.40%，先不算資金費。
| 情境 | 倉位價值 | 開倉＋平倉手續費 | 價格漲 10% | 價格跌 10% | 跌多少會強平 |
|---|---|---|---|---|---|
| 現貨 | 1,000 USDT | 約 2.10／1.90 USDT | +97.80 USDT（+9.78%） | −101.80 USDT（−10.18%） | 不會強平 |
| 合約 3 倍 | 3,000 USDT | 3.15／2.85 USDT | +296.85 USDT（+29.69%） | −302.85 USDT（−30.29%） | 約 33.07% |
| 合約 10 倍 | 10,000 USDT | 10.50 USDT（漲時） | +989.50 USDT（+98.95%） | 跌到 9.64% 已強平，1,000 USDT 保證金全部虧掉，另付開倉手續費 5 USDT | 約 9.64% |
來源與算法：費率依幣安現貨費率頁（2026-10-11 查核）和幣安合約手續費說明（2026-10-21 查核）；強平價用幣安 U 本位強平公式的逐倉簡化版，多單強平價 =（開倉價 − 保證金 ÷ 數量）÷（1 − 維持保證金率），不計手續費和資金費。手續費一欄斜線前是漲 10% 平倉、斜線後是跌 10% 平倉。
算式拆開來看：
- 現貨：買入時手續費從收到的幣扣，拿到價值 999 USDT 的 BTC。漲 10% 變 1,098.90 USDT，賣出再扣 0.1%，剩 1,097.80 USDT；跌 10% 變 899.10 USDT，賣出後剩 898.20 USDT。
- 3 倍合約：開倉手續費 3,000 × 0.05% = 1.5 USDT。漲 10% 賺 300 USDT，平倉時倉位價值 3,300 USDT，手續費 1.65 USDT，淨賺 296.85 USDT；跌 10% 虧 300 USDT，平倉手續費 1.35 USDT，淨虧 302.85 USDT。
- 10 倍合約：開倉手續費 10,000 × 0.05% = 5 USDT。漲 10% 賺 1,000 USDT，平倉手續費 11,000 × 0.05% = 5.5 USDT，淨賺 989.50 USDT。往下跌時，強平價 =（1 − 0.1）÷ 0.996 ≈ 開倉價的 90.36%，跌 9.64% 就強平，還沒跌到 10% 倉位就沒了。
容易忽略的是，10 倍合約「漲 10% 賺 98.95%」只在價格一路上漲時成立。如果價格先跌 9.64% 再漲回來，倉位已經在低點被強平，最後的漲幅和你無關。現貨沒有這個問題，跌 10% 時帳面虧損約 101.80 USDT，但幣還在你手上。做空的情況剛好相反：10 倍空單在價格漲約 9.56% 時強平，3 倍空單約 32.80%。
持倉超過一天，還要加上資金費。假設每期費率 +0.01%（2026-10-17 讀取幣安 API 時 BTCUSDT 上一期的費率），抱多單 3 天：8 小時結算的合約付 9 次，3 倍是 3,000 × 0.01% × 9 = 2.7 USDT，10 倍是 9 USDT；4 小時結算的合約付 18 次，金額加倍，3 倍 5.4 USDT、10 倍 18 USDT。現貨抱 3 天不用付任何費用。換成自己的倉位，可以用永續合約成本計算機和強平價格計算機試算。
永續合約和交割合約差在哪？
交割合約（幣安叫季度合約）有固定的到期日，到期時系統按結算價自動平倉。幣安交割合約的清算與交割（2026-03-04 更新）寫明幾條規則：
- 到期時間：季度合約在每個季度月的最後一個週五 08:00 UTC（台灣時間 16:00）到期。
- 結算價：到期前 30 分鐘每秒現貨指數價格的算術平均。
- 交割前 10 分鐘：不能開倉，只能減倉或平倉。
- 交割費：交割日結算時收交割費，費率和 Taker 相同。
- 資金費：幣安說明寫明「與永續合約不同，季度合約不存在資金費用」。
其他交易所的交割合約規則不完全一樣。OKX 費率頁寫明交割合約到期交割時，所有用戶一律收 0.01% 交割手續費（2026-10-11 查核）；Gate 的交割合約 Maker 費率是負數，掛單成交時反而收到回饋（Gate 費率頁，2026-10-11 查核）。Bitget、Gate 和 KuCoin 的費率說明也都寫明交割合約沒有資金費。
兩者怎麼比成本？永續合約用資金費代替到期日，抱得越久付得越多（費率為負時則是收錢）；交割合約不用付資金費，但合約價格可能和現貨有價差，幣安是在到期時按現貨指數的平均價結算，持有期間價差的變動也會反映在盈虧上。抱單 3 天、10 倍、每期 +0.01% 的永續多單，資金費 9 到 18 USDT，這就是比較兩者時要拿來對照的數字。
槓桿現貨（Margin）又是什麼？和合約差在哪？
槓桿現貨是向交易所借錢或借幣，在現貨市場買賣。借 USDT 買 BTC 是做多，借 BTC 賣成 USDT 是做空，買到的是真正的幣，只是有一部分是借來的，要付利息、要還。
幣安全倉槓桿交易指南（2026-09-09 更新）寫明，全倉槓桿帳戶「所有資產會作為共享抵押品」，支援 3 倍和 5 倍兩種槓桿；利息從借款當下開始算，第一筆按借款時刻到下一個整點的實際時間計算，之後每個整點收一次。幣安逐倉槓桿指南（2026-08-26 更新）則是每個交易對各自一個保證金帳戶，可用槓桿依交易對而不同。
槓桿現貨看的是「風險率」。幣安槓桿風險率說明（2026-09-28 更新）的公式是：全倉經典帳戶風險率 = 抵押品價值 ÷（總負債 ＋ 未付利息）。3 倍帳戶在風險率 ≤ 1.5 時不能再借款，1.1 到 1.3 之間會收到追加保證金通知，≤ 1.1 時強制平倉；5 倍帳戶的追加保證金區間是 1.1 到 1.16，強平門檻同樣是 1.1。
和永續合約相比，槓桿現貨的差別有三點：第一，買到的是現貨，可以提領或轉走（還款後）；第二，成本是交易手續費加借款利息，沒有資金費；第三，倍數較低，幣安全倉最多 5 倍。全倉指南也寫明，極端行情下「你可能損失全倉槓桿帳戶中的全部保證金」。
13 家交易所現貨與合約手續費一覽
下表是各家 VIP 0 的現貨與 U 本位永續合約費率。中間兩欄是我用同一個條件算的來回成本：1,000 USDT 現貨用 Taker 買進再賣出，以及 1,000 USDT 保證金開 10 倍合約、用 Taker 開倉再平倉（假設價格不變）。
| 交易所 | 現貨 Maker／Taker | 合約 Maker／Taker | 1,000 USDT 現貨來回 | 1,000 USDT 開 10 倍來回 | 備註 | 官方來源 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 幣安 Binance | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.05% | 2 USDT | 10 USDT | BNB 折抵現貨 75 折、合約 9 折 | 現貨、合約 |
| OKX 歐易 | 0.08%／0.1% | 0.02%／0.05% | 2 USDT | 10 USDT | 交割合約到期另收 0.01% | 費率頁 |
| Bybit | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.055% | 2 USDT | 11 USDT | 法幣交易對 0.15%／0.2% | 手續費結構 |
| Bitget | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.06% | 2 USDT | 12 USDT | BGB 現貨 8 折 | 手續費常見問題 |
| MEXC 抹茶 | 0%／0.05% | 0%／0.02% | 1 USDT | 4 USDT | 小幣現貨 Taker 常是 0.08%，有些 0.2% | 手續費總覽 |
| Gate 芝麻開門 | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.05% | 2 USDT | 10 USDT | GT 現貨 9 折 | 費率頁 |
| BingX | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.05% | 2 USDT | 10 USDT | 少數現貨交易對 0 手續費 | 現貨、合約 |
| KuCoin 庫幣 | 0.1%／0.1%（A 類） | 0.02%／0.06% | 2 USDT | 12 USDT | B 類幣種 0.2%、C 類 0.3% | 費率頁 |
| HTX 火幣 | 0.2%／0.2% | 0.02%／0.06% | 4 USDT | 台灣用戶不適用 | 用戶協議禁止台灣用戶交易衍生品 | 費率頁、用戶協議 |
| XT | 0.2%／0.2% | 0.02%／0.06% | 4 USDT | 12 USDT | 2026-09-22 起 USDT/USDC 0 手續費 | VIP 費率公告 |
| WEEX 唯客 | 0.1%／0.1% | 0.02%／0.08% | 2 USDT | 16 USDT | USDC/USDT 現貨 0 手續費 | 合約費率 |
| 派網 Pionex | 0.05%／0.05% | 0.02%／0.05% | 1 USDT | 10 USDT | 美股代幣、MEME 代幣費率較高 | 費率頁 |
| Ourbit | 0%／0% | 0.02%／0.04% | 0 USDT | 8 USDT | 台灣 VIP 用戶公告的合約 Taker 是 0.05% | 手續費公告 |
資料依各交易所官方費率頁，於 2026-10-11 至 10-12 查核（幣安合約費率 2026-10-21 複查）；來回成本由我依表中 Taker 費率計算，沒有算平台幣折抵、VIP 等級和資金費。各家明細見幣安手續費、OKX 手續費、MEXC 手續費等費率文章。
從這張表可以看到：用「費率」比，合約比現貨便宜，幣安的合約 Taker 0.05% 只有現貨 0.1% 的一半；用「本金」比，合約反而貴得多，1,000 USDT 開 10 倍的來回成本是現貨的 5 倍，WEEX 是 8 倍。換句話說，10 倍合約的價格只要動 0.1% 就能打平手續費（現貨要 0.2%），但每來回一次就花掉本金的 1%，頻繁進出時，這個差距會累積得很快。另外，Ourbit 現貨不收手續費，所以也沒有返佣；派網的推薦福利在本站稱為手續費減免。
手續費之外，用推薦碼註冊還能再退一部分。以幣安為例，用本站推薦碼 KEVINWU 註冊，現貨（含槓桿）和 U 本位合約都會由幣安自動退回淨手續費的 20%，這個比例每天和交易所同步。扣掉返佣後各家的實際費率，整理在推薦碼返佣扣完後的實際手續費和手續費最低的交易所；Bybit 在本站沒有交易所自動返佣，返佣管道是 Fee Otter，見Bybit 手續費返佣。
合約會虧超過本金嗎？有哪些風險？
合約和槓桿都不保本。以下是官方頁面寫明的風險，現貨只有最後一項：
- 保證金全部虧掉：幣安合約新手指南的風險警告寫明，極端價格波動時，所有保證金餘額都可能被強平。逐倉最多虧掉該倉位的保證金，全倉可能虧掉合約帳戶裡同一幣種的餘額，差別見全倉和逐倉差在哪。
- 穿倉：行情跳空時，強平單可能成交在比破產價更差的位置。OKX 強平常見問題寫明，穿倉造成的負餘額由保險基金補足，用戶不需承擔；派網同樣由保險基金承擔；幣安強平協議則只自動補足符合條件的帳戶（例如已沒有持倉、沒有使用多資產模式），其他要聯絡客服。也就是說，多數情況下最多虧掉保證金，但規則各家不同。
- 自動減倉（ADL）：保險基金不夠時，系統會強制減掉獲利中的對手方倉位。Bybit 自動減倉說明寫明依槓桿後的報酬率排序，獲利越高越優先，所以沒被強平的倉位也可能被平掉一部分。
- 強平看標記價格：幣安用標記價格觸發強平，不是最新成交價，差別見標記價格和最新價格差在哪。止損也不保證成交，止損價要設在預估強平價之前，見止盈止損設定教學。
- 強平另收費用：幣安被強平的倉位要付強平清算費，2026-10-17 讀取官方 API 時 BTCUSDT 是倉位價值的 1.25%，高於第 1 級維持保證金率 0.40%，官方寫明小倉位被強平時比較容易整筆歸零。
- 地區限制：HTX 火幣平台用戶協議第 1.2 條把台灣列在禁止交易衍生品的地區（依火幣評價的查核）；幣安新開的合約帳戶前 30 天最多 20 倍槓桿。
- 現貨也有風險：現貨不會被強平，但幣價可能長期下跌，幣放在交易所也要承擔交易所本身的風險，可以看交易所儲備金證明比較和交易所安全紀錄。
新手想開始用合約，要先確認什麼？
以下不是交易建議，只是把官方規則裡最常踩到的設定列出來，開第一筆單前逐項確認：
- 保證金模式：幣安、Bybit 和 XT 預設全倉，幣安有持倉或掛單時不能切換，要在下第一筆單前改。
- 槓桿倍數：幣安開戶時選「進階」，預設槓桿就是 20 倍，下單前沒改就會直接用 20 倍開倉。
- 強平價：開倉後在倉位區看強平價，心算可以用「1 ÷ 槓桿 − 維持保證金率」估計，10 倍約 9.6%。
- 資金費結算週期：2026-10-17 幣安 525 個 USDT 永續合約中有 420 個每 4 小時結算一次，同樣的費率一天付 6 次。
- 先用模擬交易：幣安合約有模擬交易，測試網帳戶有 3,000 USDT 虛擬額度，可以先熟悉下單和平倉按鈕。
上面幾項依幣安合約教學和全倉和逐倉差在哪於 2026-10-17、10-18 查核的官方規則。各家的開通步驟、保證金模式位置和槓桿上限不同，整理在各家的合約教學。
常見問題
現貨和合約差在哪？
現貨買到的是幣本身，不會被強平；合約是跟著幣價結算盈虧的契約，可以做空、可以開槓桿，價格反向走到強平價時保證金會全部虧掉。成本上，現貨只收買賣手續費，永續合約按倉位價值收手續費，還要付資金費。
永續合約是什麼？
永續合約是沒有到期日的合約，靠多空雙方定期互付資金費，讓合約價格貼近現貨。幣安預設每 8 小時結算一次資金費，但 2026-10-17 的官方 API 顯示多數 USDT 永續合約是每 4 小時一次；資金費率為正時多單付給空單，為負時空單付給多單。
合約會虧超過本金嗎？
多數情況下最多虧掉保證金，但規則各家不同。OKX 寫明穿倉的負餘額由保險基金補足、用戶不需承擔，派網也由保險基金承擔；幣安只自動補足符合條件的帳戶，其他要聯絡客服。全倉模式下，保證金指的是合約帳戶裡同一幣種的全部可用餘額。
現貨會被強平嗎？
一般現貨不會被強平，價格跌多少都還是持有同樣數量的幣。槓桿現貨（Margin）就不同了，幣安全倉槓桿的風險率降到 1.1 以下時會強制平倉，用來償還借款。
合約手續費比現貨便宜嗎？
按費率比較便宜，按本金比反而比較貴。幣安 VIP 0 合約 Taker 0.05%、現貨 0.1%，但合約按倉位價值收費：1,000 USDT 開 10 倍、Taker 進出是 10 USDT，現貨買賣 1,000 USDT 約 2 USDT。
永續合約和交割合約哪裡不同？
永續合約沒有到期日、要付資金費；交割合約有到期日、沒有資金費，到期時按結算價自動平倉。幣安季度合約在季度月最後一個週五 08:00 UTC 到期，結算價是到期前 30 分鐘每秒現貨指數的平均，交割費和 Taker 費率相同。
槓桿現貨和合約差在哪？
槓桿現貨是借錢或借幣在現貨市場交易，買到的是真正的幣，成本是手續費加每小時計算的借款利息；合約不持有幣，成本是手續費加資金費。幣安全倉槓桿只有 3 倍和 5 倍，合約的 BTCUSDT 最高 150 倍。
在台灣可以用火幣的合約嗎？
不行。HTX 火幣平台用戶協議第 1.2 條把台灣列在禁止交易衍生品的地區，台灣用戶在火幣只能用現貨等其他服務，火幣的主要成本是 0.2% 的現貨手續費。
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