Spot và hợp đồng khác gì? Rủi ro, phí, funding và hợp với ai (2026)

Cập nhật 2026-10-21Kiểm tra quy định 2026-10-21

Khác biệt lớn nhất giữa giao ngay (spot) và hợp đồng là bạn có thật sự nắm giữ đồng coin đó hay không. Giao ngay là dùng USDT mua BTC, coin nằm trong tài khoản của bạn, giá giảm cũng không bị bán cưỡng bức. Hợp đồng là mua bán một khế ước chạy theo giá coin: có thể long, có thể short, có thể dùng đòn bẩy, nhưng khi giá đi ngược chiều tới giá thanh lý, vị thế sẽ bị hệ thống đóng và toàn bộ ký quỹ sẽ mất.

Chi phí cũng khác nhau. Người dùng thường của Binance (VIP 0) trả phí giao ngay 0.1%, còn hợp đồng USDⓈ-M là Maker 0.02%, Taker 0.05%. Phí hợp đồng trông thấp hơn, nhưng được tính trên giá trị vị thế chứ không phải trên vốn: mở 10x với 1,000 USDT, một lần vào một lần ra mất 10 USDT, trong khi mua bán giao ngay cùng 1,000 USDT chỉ mất khoảng 2 USDT. Hợp đồng vĩnh cửu còn có thêm phí funding, hợp đồng giao hàng thì không.

Mình đặt quy định của giao ngay, ký quỹ giao ngay, hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng giao hàng vào cùng một bảng, dùng cùng 1,000 USDT để tính thử kết quả khi giá tăng và giảm 10%, rồi liệt kê phí giao ngay và hợp đồng của 13 sàn, con số nào cũng kèm nguồn chính thức. Đòn bẩy phóng đại cả lợi nhuận lẫn thua lỗ. Khi giá biến động ngược chiều, vị thế có thể bị thanh lý bắt buộc và toàn bộ ký quỹ bạn bỏ vào sẽ mất.

Tóm tắt nhanh
Giao ngay là mua chính đồng coin, không có thanh lý; hợp đồng là khế ước được tất toán theo giá coin, khi giá đi ngược chiều tới giá thanh lý, vị thế sẽ bị hệ thống đóng.
Binance VIP 0 có phí giao ngay 0.1%, hợp đồng USDⓈ-M là Maker 0.02%, Taker 0.05%; hợp đồng tính phí trên giá trị vị thế, mở 10x với 1,000 USDT thì phí Taker vào và ra tổng cộng 10 USDT, gấp 5 lần khoảng 2 USDT của một vòng mua bán giao ngay.
Cùng 1,000 USDT, giá giảm 10%: giao ngay lỗ khoảng 101.80 USDT; hợp đồng 3x lỗ khoảng 302.85 USDT; lệnh long cô lập 10x bị thanh lý ngay khi giá giảm 9.64%, mất toàn bộ 1,000 USDT ký quỹ.
Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn, bên long và short trả phí funding cho nhau mỗi 8 giờ hoặc 4 giờ; hợp đồng quý của Binance (hợp đồng giao hàng) không có phí funding, đáo hạn và giao hàng lúc 08:00 UTC ngày thứ Sáu cuối cùng của tháng cuối quý.
Thỏa thuận người dùng của HTX xếp Đài Loan vào danh sách khu vực bị cấm giao dịch phái sinh, người dùng Đài Loan trên HTX chỉ dùng được giao ngay và các dịch vụ khác.

Dữ liệu bên dưới được đối chiếu với trang chính thức vào ngày 2026-10-21 (ngày kiểm tra dữ liệu), để mọi người tham khảo.

Mục lục

Giao ngay và hợp đồng khác gì? Xem một bảng là hiểu

Menu “Giao dịch” của sàn thường có bốn mục: giao ngay, ký quỹ (Margin), hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng giao hàng. Ba loại sau đều dùng được đòn bẩy; khác nhau ở chỗ bạn đang nắm giữ cái gì, chi phí tính ra sao và khi nào bị thanh lý.

Hạng mục	Giao ngay	Ký quỹ giao ngay (Margin)	Hợp đồng vĩnh cửu	Hợp đồng giao hàng
Có sở hữu coin không	Có, coin nằm trong tài khoản giao ngay	Có, nhưng một phần mua bằng tiền hoặc coin đi vay	Không, thứ bạn nắm giữ là vị thế hợp đồng	Không, thứ bạn nắm giữ là vị thế hợp đồng
Có short được không	Không, chỉ mua trước bán sau	Được, vay coin rồi bán ra	Được, mở lệnh short trực tiếp	Được, mở lệnh short trực tiếp
Đòn bẩy	Không có (1x)	Binance ký quỹ chéo 3x hoặc 5x; cô lập tùy cặp giao dịch	Binance BTCUSDT tối đa 150x; tài khoản hợp đồng mới tối đa 20x trong 30 ngày đầu	Theo thông số hợp đồng
Phí (Binance VIP 0)	0.1% (theo giá trị khớp lệnh)	Phí giao dịch + lãi vay (tính theo giờ)	Maker 0.02%, Taker 0.05% (theo giá trị vị thế)	Phí giao dịch + phí giao hàng khi đáo hạn (bằng mức Taker)
Phí funding	Không có	Không có, thay vào đó trả lãi vay	Có, long và short trả cho nhau định kỳ	Không có
Có bị thanh lý không	Không	Có, ký quỹ chéo bị thanh lý khi tỷ lệ rủi ro ≤ 1.1	Có, bị thanh lý khi tỷ lệ ký quỹ đạt 100%	Có
Ngày đáo hạn	Không có	Không có, nhưng khoản vay tính lãi liên tục	Không có	Có, tự động giao hàng khi đáo hạn
Tình huống phù hợp theo quy định	Muốn giữ coin lâu dài, không muốn bị thanh lý	Muốn dùng tiền vay để tăng vị thế hoặc short, và chấp nhận trả lãi	Muốn short hoặc giao dịch ngắn hạn, theo dõi được thị trường để quản lý giá thanh lý	Muốn chốt một ngày đáo hạn cụ thể, không muốn trả phí funding

Nguồn: giải thích của Binance về hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng quý (cập nhật 2026-03-04), hướng dẫn giao dịch ký quỹ chéo của Binance (cập nhật 2026-09-09), giải thích của Binance về tỷ lệ rủi ro ký quỹ (cập nhật 2026-09-28), giải thích của Binance về phí hợp đồng (cập nhật 2026-05-01), kiểm tra ngày 2026-10-21; đòn bẩy tối đa và giới hạn 20x theo lần kiểm tra ngày 2026-10-17 trong hướng dẫn hợp đồng Binance.

Dòng quan trọng nhất trong bảng là “Có sở hữu coin không”. BTC giao ngay giảm 50% thì bạn vẫn giữ nguyên số lượng BTC, chờ giá hồi hay không là do bạn quyết định. Vị thế hợp đồng không có lựa chọn đó: lỗ tới mức ký quỹ duy trì không đủ thì hệ thống sẽ đóng vị thế thay bạn, sau đó giá có hồi lên cũng không còn liên quan gì đến bạn.

Hợp đồng là gì? Hợp đồng vĩnh cửu là gì?

Hợp đồng là một thỏa thuận: hai bên không trao đổi coin, chỉ tất toán lãi lỗ theo biến động giá. Long là kỳ vọng giá tăng, short là kỳ vọng giá giảm, và khi mở vị thế chỉ cần bỏ ra một phần tiền làm ký quỹ, giá trị vị thế = ký quỹ × đòn bẩy.

Hợp đồng vĩnh cửu là loại hợp đồng có khối lượng giao dịch lớn nhất hiện nay. Giải thích của Binance ghi rõ “hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn”, và dùng phí funding để giữ giá hợp đồng sát với giá giao ngay: funding rate dương thì lệnh long trả cho lệnh short, âm thì short trả cho long, sàn không thu khoản tiền này. Phí funding = giá trị vị thế × funding rate, và chỉ khi đang giữ vị thế đúng thời điểm tất toán thì mới phải trả hoặc được nhận. Cơ chế và chu kỳ tất toán của từng sàn xem ở funding rate là gì.

Phí hợp đồng tính trên giá trị vị thế, thu một lần khi mở và một lần khi đóng. Công thức trong giải thích phí hợp đồng của Binance là “phí = giá trị vị thế × mức phí”, nên cùng một số vốn, đòn bẩy càng cao thì phí càng nhiều. Cách tính đầy đủ xem ở cách tính phí hợp đồng.

Cùng 1,000 USDT, giao ngay và hợp đồng chênh nhau bao nhiêu khi giá tăng giảm 10%?

Điều kiện tính thử (giả định để minh họa, không phải báo giá): vốn 1,000 USDT, theo mức phí Binance VIP 0, mua bán đều bằng lệnh thị trường (giao ngay 0.1%, hợp đồng Taker 0.05%), phí trừ riêng từ số dư tài khoản; hợp đồng dùng ký quỹ cô lập, long với 1,000 USDT ký quỹ, tỷ lệ ký quỹ duy trì bậc 1 của BTCUSDT là 0.40%, tạm chưa tính phí funding.

Tình huống	Giá trị vị thế	Phí mở + đóng vị thế	Giá tăng 10%	Giá giảm 10%	Giảm bao nhiêu thì bị thanh lý
Giao ngay	1,000 USDT	Khoảng 2.10 / 1.90 USDT	+97.80 USDT (+9.78%)	−101.80 USDT (−10.18%)	Không bị thanh lý
Hợp đồng 3x	3,000 USDT	3.15 / 2.85 USDT	+296.85 USDT (+29.69%)	−302.85 USDT (−30.29%)	Khoảng 33.07%
Hợp đồng 10x	10,000 USDT	10.50 USDT (khi tăng)	+989.50 USDT (+98.95%)	Giảm tới 9.64% là đã bị thanh lý, mất toàn bộ 1,000 USDT ký quỹ, cộng thêm 5 USDT phí mở vị thế	Khoảng 9.64%

Nguồn và cách tính: mức phí theo trang phí giao ngay của Binance (kiểm tra 2026-10-11) và giải thích của Binance về phí hợp đồng (kiểm tra 2026-10-21); giá thanh lý dùng bản rút gọn cho ký quỹ cô lập của công thức thanh lý USDⓈ-M của Binance, giá thanh lý lệnh long = (giá mở − ký quỹ ÷ số lượng) ÷ (1 − tỷ lệ ký quỹ duy trì), không tính phí và funding. Ở cột phí, số trước dấu gạch chéo là khi đóng sau khi giá tăng 10%, số sau dấu gạch chéo là khi đóng sau khi giá giảm 10%.

Tách phép tính ra từng bước:

Giao ngay: phí mua được trừ vào số coin nhận được, nên bạn có lượng BTC trị giá 999 USDT. Tăng 10% thành 1,098.90 USDT, bán ra trừ thêm 0.1%, còn 1,097.80 USDT; giảm 10% thành 899.10 USDT, bán ra còn 898.20 USDT.
Hợp đồng 3x: phí mở vị thế 3,000 × 0.05% = 1.5 USDT. Tăng 10% lời 300 USDT, khi đóng giá trị vị thế là 3,300 USDT, phí 1.65 USDT, lời ròng 296.85 USDT; giảm 10% lỗ 300 USDT, phí đóng 1.35 USDT, lỗ ròng 302.85 USDT.
Hợp đồng 10x: phí mở vị thế 10,000 × 0.05% = 5 USDT. Tăng 10% lời 1,000 USDT, phí đóng 11,000 × 0.05% = 5.5 USDT, lời ròng 989.50 USDT. Khi giá đi xuống, giá thanh lý = (1 − 0.1) ÷ 0.996 ≈ 90.36% giá mở, giảm 9.64% là bị thanh lý, chưa giảm tới 10% thì vị thế đã mất.

Điều dễ bỏ qua là con số “tăng 10% lời 98.95%” của hợp đồng 10x chỉ đúng khi giá tăng một mạch. Nếu giá giảm 9.64% trước rồi mới hồi lên, vị thế đã bị thanh lý ở đáy, mức tăng sau đó không còn liên quan đến bạn. Giao ngay không gặp chuyện này: giảm 10% thì lỗ trên giấy khoảng 101.80 USDT, nhưng coin vẫn nằm trong tay bạn. Với lệnh short thì ngược lại: short 10x bị thanh lý khi giá tăng khoảng 9.56%, short 3x khoảng 32.80%.

Giữ vị thế quá một ngày thì phải cộng thêm phí funding. Giả sử mỗi kỳ funding rate là +0.01% (mức của kỳ trước đó của BTCUSDT khi mình đọc API Binance ngày 2026-10-17), giữ lệnh long 3 ngày: hợp đồng tất toán mỗi 8 giờ trả 9 lần, 3x là 3,000 × 0.01% × 9 = 2.7 USDT, 10x là 9 USDT; hợp đồng tất toán mỗi 4 giờ trả 18 lần, số tiền gấp đôi, 3x là 5.4 USDT, 10x là 18 USDT. Giữ giao ngay 3 ngày không mất khoản phí nào. Muốn tính cho vị thế của chính mình, bạn có thể dùng công cụ tính chi phí hợp đồng vĩnh cửu và công cụ tính giá thanh lý.

Hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng giao hàng khác gì?

Hợp đồng giao hàng (Binance gọi là hợp đồng quý) có ngày đáo hạn cố định, khi đáo hạn hệ thống tự động đóng vị thế theo giá tất toán. Trang của Binance về thanh toán và giao hàng hợp đồng giao hàng (cập nhật 2026-03-04) ghi rõ mấy quy định sau:

Thời điểm đáo hạn: hợp đồng quý đáo hạn lúc 08:00 UTC (16:00 giờ Đài Loan) ngày thứ Sáu cuối cùng của tháng cuối mỗi quý.
Giá tất toán: trung bình cộng của giá chỉ số giao ngay lấy mỗi giây trong 30 phút trước khi đáo hạn.
10 phút trước khi giao hàng: không được mở vị thế, chỉ được giảm hoặc đóng vị thế.
Phí giao hàng: thu khi tất toán vào ngày giao hàng, mức phí bằng mức Taker.
Phí funding: giải thích của Binance ghi rõ “khác với hợp đồng vĩnh cửu, hợp đồng quý không có phí funding”.

Quy định về hợp đồng giao hàng ở các sàn khác không hoàn toàn giống nhau. Trang phí của OKX ghi rõ khi hợp đồng giao hàng đáo hạn và giao hàng, mọi người dùng đều bị thu 0.01% phí giao hàng (kiểm tra 2026-10-11); mức Maker của hợp đồng giao hàng trên Gate là số âm, lệnh chờ khớp xong bạn còn được nhận lại tiền (trang phí của Gate, kiểm tra 2026-10-11). Trang giải thích phí của Bitget, Gate và KuCoin cũng đều ghi rõ hợp đồng giao hàng không có phí funding.

So chi phí hai loại thế nào? Hợp đồng vĩnh cửu dùng phí funding thay cho ngày đáo hạn, giữ càng lâu trả càng nhiều (khi funding rate âm thì được nhận tiền); hợp đồng giao hàng không phải trả phí funding, nhưng giá hợp đồng có thể chênh lệch với giá giao ngay. Binance tất toán khi đáo hạn theo giá trung bình của chỉ số giao ngay, và biến động của khoản chênh lệch trong thời gian bạn giữ vị thế cũng sẽ phản ánh vào lãi lỗ. Lệnh long vĩnh cửu 10x giữ 3 ngày, mỗi kỳ +0.01%, mất 9 đến 18 USDT phí funding, đó chính là con số cần đem ra đối chiếu khi so sánh hai loại.

Ký quỹ giao ngay (Margin) là gì? Khác hợp đồng ở đâu?

Ký quỹ giao ngay là vay tiền hoặc vay coin của sàn để mua bán trên thị trường giao ngay. Vay USDT mua BTC là long, vay BTC bán ra lấy USDT là short; thứ bạn mua được là coin thật, chỉ có một phần là đi vay, phải trả lãi và phải hoàn trả.

Hướng dẫn giao dịch ký quỹ chéo của Binance (cập nhật 2026-09-09) ghi rõ, trong tài khoản ký quỹ chéo “mọi tài sản đều được dùng làm tài sản thế chấp chung”, hỗ trợ hai mức đòn bẩy 3x và 5x; lãi tính từ lúc vay, khoản đầu tiên tính theo thời gian thực từ lúc vay đến tròn giờ kế tiếp, sau đó thu một lần vào mỗi giờ tròn. Hướng dẫn ký quỹ cô lập của Binance (cập nhật 2026-08-26) thì cho mỗi cặp giao dịch một tài khoản ký quỹ riêng, đòn bẩy khả dụng khác nhau tùy cặp.

Ký quỹ giao ngay dựa vào “tỷ lệ rủi ro”. Công thức trong giải thích của Binance về tỷ lệ rủi ro ký quỹ (cập nhật 2026-09-28) là: tỷ lệ rủi ro tài khoản ký quỹ chéo cổ điển = giá trị tài sản thế chấp ÷ (tổng nợ + lãi chưa trả). Tài khoản 3x không vay thêm được khi tỷ lệ rủi ro ≤ 1.5, nhận thông báo gọi ký quỹ khi ở khoảng 1.1 đến 1.3, và bị thanh lý bắt buộc khi ≤ 1.1; tài khoản 5x có khoảng gọi ký quỹ là 1.1 đến 1.16, ngưỡng thanh lý cũng là 1.1.

So với hợp đồng vĩnh cửu, ký quỹ giao ngay khác ở ba điểm: thứ nhất, thứ mua được là coin giao ngay, có thể rút hoặc chuyển đi (sau khi trả nợ); thứ hai, chi phí là phí giao dịch cộng lãi vay, không có phí funding; thứ ba, đòn bẩy thấp hơn, ký quỹ chéo của Binance tối đa 5x. Hướng dẫn ký quỹ chéo cũng ghi rõ, trong thị trường cực đoan “bạn có thể mất toàn bộ ký quỹ trong tài khoản ký quỹ chéo”.

Phí giao ngay và hợp đồng của 13 sàn

Bảng dưới là mức phí VIP 0 giao ngay và hợp đồng vĩnh cửu USDⓈ-M của từng sàn. Hai cột ở giữa là chi phí một vòng mình tính theo cùng điều kiện: 1,000 USDT giao ngay mua vào rồi bán ra bằng lệnh Taker, và dùng 1,000 USDT ký quỹ mở hợp đồng 10x, mở rồi đóng vị thế bằng lệnh Taker (giả sử giá không đổi).

Sàn	Giao ngay Maker / Taker	Hợp đồng Maker / Taker	1,000 USDT giao ngay một vòng	1,000 USDT mở 10x một vòng	Ghi chú	Nguồn chính thức
Binance	0.1% / 0.1%	0.02% / 0.05%	2 USDT	10 USDT	Trả phí bằng BNB: giao ngay giảm 25%, hợp đồng giảm 10%	Giao ngay, hợp đồng
OKX	0.08% / 0.1%	0.02% / 0.05%	2 USDT	10 USDT	Hợp đồng giao hàng thu thêm 0.01% khi đáo hạn	Trang phí
Bybit	0.1% / 0.1%	0.02% / 0.055%	2 USDT	11 USDT	Cặp giao dịch tiền pháp định 0.15% / 0.2%	Cấu trúc phí giao dịch
Bitget	0.1% / 0.1%	0.02% / 0.06%	2 USDT	12 USDT	BGB: giao ngay giảm 20%	Câu hỏi thường gặp về phí
MEXC	0% / 0.05%	0% / 0.02%	1 USDT	4 USDT	Taker giao ngay của coin nhỏ thường là 0.08%, có coin 0.2%	Tổng quan phí
Gate	0.1% / 0.1%	0.02% / 0.05%	2 USDT	10 USDT	GT: giao ngay giảm 10%	Trang phí
BingX	0.1% / 0.1%	0.02% / 0.05%	2 USDT	10 USDT	Một số ít cặp giao ngay miễn phí giao dịch	Giao ngay, hợp đồng
KuCoin	0.1% / 0.1% (nhóm A)	0.02% / 0.06%	2 USDT	12 USDT	Coin nhóm B 0.2%, nhóm C 0.3%	Trang phí
HTX	0.2% / 0.2%	0.02% / 0.06%	4 USDT	Không áp dụng cho người dùng Đài Loan	Thỏa thuận người dùng cấm người dùng Đài Loan giao dịch phái sinh	Trang phí, thỏa thuận người dùng
XT	0.2% / 0.2%	0.02% / 0.06%	4 USDT	12 USDT	USDT/USDC miễn phí giao dịch từ 2026-09-22	Thông báo phí VIP
WEEX	0.1% / 0.1%	0.02% / 0.08%	2 USDT	16 USDT	Giao ngay USDC/USDT miễn phí giao dịch	Phí hợp đồng
Pionex	0.05% / 0.05%	0.02% / 0.05%	1 USDT	10 USDT	Token cổ phiếu Mỹ và token MEME có mức phí cao hơn	Trang phí
Ourbit	0% / 0%	0.02% / 0.04%	0 USDT	8 USDT	Thông báo cho người dùng VIP Đài Loan ghi Taker hợp đồng là 0.05%	Thông báo phí

Dữ liệu theo trang phí chính thức của từng sàn, kiểm tra từ 2026-10-11 đến 10-12 (phí hợp đồng Binance kiểm tra lại ngày 2026-10-21); chi phí một vòng do mình tính theo mức Taker trong bảng, chưa tính giảm phí bằng token nền tảng, cấp VIP và phí funding. Chi tiết từng sàn xem các bài về phí như phí giao dịch Binance, phí giao dịch OKX, phí giao dịch MEXC.

Từ bảng này có thể thấy: so theo “mức phí” thì hợp đồng rẻ hơn giao ngay, Taker hợp đồng 0.05% của Binance chỉ bằng một nửa mức 0.1% của giao ngay; so theo “vốn” thì hợp đồng lại đắt hơn nhiều, chi phí một vòng khi mở 10x với 1,000 USDT gấp 5 lần giao ngay, ở WEEX là 8 lần. Nói cách khác, hợp đồng 10x chỉ cần giá biến động 0.1% là đủ bù phí (giao ngay cần 0.2%), nhưng mỗi vòng vào ra đã tiêu mất 1% vốn, vào ra càng nhiều thì khoảng chênh này cộng dồn càng nhanh. Ngoài ra, Ourbit không thu phí giao ngay nên cũng không có hoàn phí; ưu đãi giới thiệu của Pionex trên trang này được gọi là giảm phí giao dịch.

Ngoài phí giao dịch, đăng ký bằng mã giới thiệu còn được hoàn lại một phần. Lấy Binance làm ví dụ: đăng ký bằng mã giới thiệu KEVINWU của trang này thì Binance sẽ tự động hoàn lại 20% phí giao dịch ròng, áp dụng cho cả giao ngay (kể cả ký quỹ) và hợp đồng USDⓈ-M. Tỷ lệ này được đồng bộ với sàn mỗi ngày.Mức phí thực tế của từng sàn sau khi trừ hoàn phí được tổng hợp trong phí thực tế sau khi trừ hoàn phí mã giới thiệu và sàn có phí thấp nhất; trên trang này, Bybit không có hoàn phí tự động từ sàn, kênh hoàn phí là Fee Otter, xem hoàn phí giao dịch Bybit.

Chơi hợp đồng có thể lỗ quá số vốn không? Có những rủi ro nào?

Hợp đồng và ký quỹ đều không bảo toàn vốn. Dưới đây là các rủi ro được trang chính thức ghi rõ, giao ngay chỉ liên quan đến mục cuối cùng:

Mất toàn bộ ký quỹ: cảnh báo rủi ro trong hướng dẫn hợp đồng cho người mới của Binance ghi rõ, khi giá biến động cực đoan, toàn bộ số dư ký quỹ đều có thể bị thanh lý. Ký quỹ cô lập lỗ tối đa phần ký quỹ của vị thế đó, ký quỹ chéo có thể lỗ số dư của cùng một đồng coin trong tài khoản hợp đồng; khác biệt xem ở ký quỹ chéo và cô lập khác gì.
Số dư âm: khi thị trường nhảy giá, lệnh thanh lý có thể khớp ở mức tệ hơn giá phá sản. Câu hỏi thường gặp về thanh lý của OKX ghi rõ số dư âm phát sinh như vậy do quỹ bảo hiểm bù vào, người dùng không phải gánh; ở Pionex cũng do quỹ bảo hiểm gánh; còn giao thức thanh lý của Binance chỉ tự động bù cho tài khoản đủ điều kiện (ví dụ đã không còn vị thế, không dùng chế độ đa tài sản), các trường hợp khác phải liên hệ bộ phận hỗ trợ. Nói cách khác, phần lớn trường hợp lỗ tối đa là phần ký quỹ, nhưng quy định mỗi sàn mỗi khác.
Giảm đòn bẩy tự động (ADL): khi quỹ bảo hiểm không đủ, hệ thống sẽ cưỡng chế giảm các vị thế đối ứng đang có lãi. Giải thích của Bybit về giảm đòn bẩy tự động ghi rõ thứ tự xếp theo tỷ suất lợi nhuận sau đòn bẩy, lãi càng cao càng bị ưu tiên, nên vị thế không bị thanh lý cũng có thể bị đóng một phần.
Thanh lý theo giá đánh dấu: Binance dùng giá đánh dấu để kích hoạt thanh lý, không phải giá khớp gần nhất; khác biệt xem ở giá đánh dấu và giá gần nhất khác gì. Lệnh cắt lỗ cũng không đảm bảo khớp, giá cắt lỗ cần đặt trước giá thanh lý ước tính, xem hướng dẫn đặt chốt lời cắt lỗ.
Thanh lý còn bị thu thêm phí: vị thế bị thanh lý trên Binance phải trả phí thanh lý; khi mình đọc API chính thức ngày 2026-10-17, mức của BTCUSDT là 1.25% giá trị vị thế, cao hơn tỷ lệ ký quỹ duy trì bậc 1 là 0.40%, và Binance ghi rõ vị thế nhỏ khi bị thanh lý dễ về 0 toàn bộ hơn.
Giới hạn khu vực: điều 1.2 trong thỏa thuận người dùng nền tảng HTX xếp Đài Loan vào danh sách khu vực bị cấm giao dịch phái sinh (theo lần kiểm tra trong đánh giá HTX); tài khoản hợp đồng mới mở của Binance tối đa đòn bẩy 20x trong 30 ngày đầu.
Giao ngay cũng có rủi ro: giao ngay không bị thanh lý, nhưng giá coin có thể giảm trong thời gian dài, và coin để trên sàn cũng phải chịu rủi ro của chính sàn đó; bạn có thể xem so sánh bằng chứng dự trữ của các sàn và lịch sử an toàn của các sàn.

Người mới muốn bắt đầu chơi hợp đồng cần kiểm tra gì trước?

Phần dưới đây không phải lời khuyên giao dịch, chỉ liệt kê những thiết lập trong quy định chính thức mà người ta hay vấp nhất; trước lệnh đầu tiên hãy kiểm tra lần lượt từng mục:

Chế độ ký quỹ: Binance, Bybit và XT mặc định là ký quỹ chéo; trên Binance, khi đang có vị thế hoặc lệnh chờ thì không đổi được, phải đổi trước khi đặt lệnh đầu tiên.
Mức đòn bẩy: khi mở tài khoản Binance mà chọn “Nâng cao”, đòn bẩy mặc định là 20x, trước khi đặt lệnh không đổi thì sẽ mở vị thế luôn với 20x.
Giá thanh lý: sau khi mở vị thế, xem giá thanh lý ở khu vực vị thế; tính nhẩm có thể dùng “1 ÷ đòn bẩy − tỷ lệ ký quỹ duy trì” để ước lượng, 10x khoảng 9.6%.
Chu kỳ tất toán funding: ngày 2026-10-17, trong 525 hợp đồng vĩnh cửu USDT của Binance có 420 hợp đồng tất toán mỗi 4 giờ một lần, cùng một mức funding rate mà một ngày phải trả 6 lần.
Dùng giao dịch mô phỏng trước: hợp đồng Binance có giao dịch mô phỏng, tài khoản testnet có sẵn 3,000 USDT tiền ảo, bạn có thể làm quen trước với nút đặt lệnh và đóng vị thế.

Các mục trên dựa theo quy định chính thức đã kiểm tra ngày 2026-10-17 và 10-18 trong hướng dẫn hợp đồng Binance và ký quỹ chéo và cô lập khác gì. Các bước kích hoạt, vị trí chỉnh chế độ ký quỹ và giới hạn đòn bẩy của mỗi sàn đều khác nhau, được tổng hợp trong hướng dẫn hợp đồng của từng sàn.

Câu hỏi thường gặp

Giao ngay và hợp đồng khác gì?

Giao ngay là mua chính đồng coin, không bị thanh lý; hợp đồng là khế ước tất toán lãi lỗ theo giá coin, có thể short, có thể dùng đòn bẩy, khi giá đi ngược chiều tới giá thanh lý thì toàn bộ ký quỹ sẽ mất. Về chi phí, giao ngay chỉ thu phí mua bán, còn hợp đồng vĩnh cửu thu phí theo giá trị vị thế và còn phải trả phí funding.

Hợp đồng vĩnh cửu là gì?

Hợp đồng vĩnh cửu là hợp đồng không có ngày đáo hạn, dựa vào việc hai bên long và short trả phí funding cho nhau định kỳ để giữ giá hợp đồng sát với giá giao ngay. Binance mặc định tất toán funding mỗi 8 giờ một lần, nhưng API chính thức ngày 2026-10-17 cho thấy phần lớn hợp đồng vĩnh cửu USDT tất toán mỗi 4 giờ một lần; funding rate dương thì long trả cho short, âm thì short trả cho long.

Chơi hợp đồng có thể lỗ quá số vốn không?

Phần lớn trường hợp lỗ tối đa là phần ký quỹ, nhưng quy định mỗi sàn mỗi khác. OKX ghi rõ số dư âm do thanh lý được quỹ bảo hiểm bù, người dùng không phải gánh, Pionex cũng do quỹ bảo hiểm gánh; Binance chỉ tự động bù cho tài khoản đủ điều kiện, các trường hợp khác phải liên hệ bộ phận hỗ trợ. Ở chế độ ký quỹ chéo, ký quỹ là toàn bộ số dư khả dụng của cùng một đồng coin trong tài khoản hợp đồng.

Giao ngay có bị thanh lý không?

Giao ngay thông thường không bị thanh lý, giá giảm bao nhiêu bạn vẫn giữ nguyên số lượng coin. Ký quỹ giao ngay (Margin) thì khác: với ký quỹ chéo của Binance, khi tỷ lệ rủi ro giảm xuống dưới 1.1 sẽ bị thanh lý bắt buộc để trả khoản vay.

Phí hợp đồng có rẻ hơn giao ngay không?

Tính theo mức phí thì rẻ hơn, tính theo vốn thì lại đắt hơn. Binance VIP 0 có Taker hợp đồng 0.05%, giao ngay 0.1%, nhưng hợp đồng tính phí theo giá trị vị thế: mở 10x với 1,000 USDT, phí Taker vào ra là 10 USDT, còn mua bán giao ngay 1,000 USDT khoảng 2 USDT.

Hợp đồng vĩnh cửu và hợp đồng giao hàng khác nhau ở đâu?

Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn và phải trả phí funding; hợp đồng giao hàng có ngày đáo hạn, không có phí funding, khi đáo hạn tự động đóng vị thế theo giá tất toán. Hợp đồng quý của Binance đáo hạn lúc 08:00 UTC ngày thứ Sáu cuối cùng của tháng cuối quý, giá tất toán là trung bình của chỉ số giao ngay lấy mỗi giây trong 30 phút trước khi đáo hạn, phí giao hàng bằng mức Taker.

Ký quỹ giao ngay và hợp đồng khác gì?

Ký quỹ giao ngay là vay tiền hoặc vay coin để giao dịch trên thị trường giao ngay, thứ mua được là coin thật, chi phí là phí giao dịch cộng lãi vay tính theo giờ; hợp đồng không nắm giữ coin, chi phí là phí giao dịch cộng phí funding. Ký quỹ chéo của Binance chỉ có 3x và 5x, còn hợp đồng BTCUSDT tối đa 150x.

Ở Đài Loan có dùng được hợp đồng của HTX không?

Không. Điều 1.2 trong thỏa thuận người dùng nền tảng HTX xếp Đài Loan vào danh sách khu vực bị cấm giao dịch phái sinh, người dùng Đài Loan trên HTX chỉ dùng được giao ngay và các dịch vụ khác, chi phí chính trên HTX là phí giao ngay 0.2%.