Cập nhật Kiểm tra quy định 2026-10-21
Quyền chọn crypto (Options) là việc mua bán một “quyền”: người mua trả trước một khoản phí quyền chọn (premium) để có quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở như BTC, ETH theo mức giá đã thỏa thuận (giá thực hiện) vào ngày đáo hạn; người bán nhận khoản phí đó, và nếu đến hạn người mua có lãi thì người bán phải trả phần chênh lệch. Người mua lỗ tối đa là phí quyền chọn cộng phí giao dịch; người bán có thể lỗ gấp nhiều lần khoản phí quyền chọn đã nhận, còn phải nộp ký quỹ và có thể bị thanh lý bắt buộc.
Ngày 2026-10-21, tôi đã kiểm tra lần lượt 13 sàn mà trang này tổng hợp: hiện chỉ có bốn sàn cung cấp quyền chọn crypto và có hợp đồng tra được qua API chính thức, gồm Binance, OKX, Bybit và Gate. KuCoin đã gỡ dịch vụ quyền chọn từ 2026-01-15; thứ Bitget ra mắt là quyền chọn cổ phiếu Mỹ, không phải quyền chọn crypto; trên trang chính thức của các sàn còn lại, tôi không tìm thấy sản phẩm quyền chọn crypto nào.
Cả bốn sàn đều tính phí quyền chọn theo “giá chỉ số của tài sản cơ sở × mức phí”, rồi đặt mức trần bằng “một tỷ lệ phần trăm của phí quyền chọn”: mức phí cho người dùng thông thường nằm trong khoảng 0.02%–0.03%, mức trần là 7% phí quyền chọn (OKX, Bybit), 10% (Binance) hoặc 12.5% (Gate). Phần dưới sẽ dùng báo giá thực tế để tính thử lãi lỗ của bên mua và bên bán.
Tóm tắt
Theo lần kiểm tra ngày 2026-10-21, trong 13 sàn, các sàn có quyền chọn crypto là Binance, OKX, Bybit, Gate; KuCoin đã đóng cổng giao dịch quyền chọn từ 2026-01-15.
Quyền chọn ở cả bốn sàn đều có ngày đáo hạn cố định, đáo hạn lúc 08:00 UTC (16:00 giờ Đài Loan); OKX, Bybit, Gate ghi rõ là quyền chọn kiểu châu Âu: quyền chọn ITM (in the money) được tự động thực hiện khi đáo hạn và thanh toán bằng tiền, không giao tài sản giao ngay.
Phí quyền chọn cho người dùng thông thường: Binance 0.03% (hợp đồng niêm yết sau 2025-08-04 được ưu đãi 0.024%), OKX 0.03%, Bybit Maker 0.02% / Taker 0.03%, Gate Maker 0.020% / Taker 0.028%; mức trần mỗi hợp đồng lần lượt là 10%, 7%, 7%, 12.5% phí quyền chọn.
Tính thử bằng báo giá Binance lúc 21:57 ngày 2026-10-21 (giờ Đài Loan): mua quyền chọn mua 0.1 BTC đáo hạn ngày 27 tháng 11, giá thực hiện 90,000, chi phí khoảng 168.51 USDT, và đó là mức lỗ tối đa; đến ngày đáo hạn BTC phải lên khoảng 91,699 USD (cao hơn chỉ số lúc đó khoảng 9.2%) mới hòa vốn.
Cùng thời điểm trên Bybit, bán quyền chọn bán 0.1 BTC giá thực hiện 80,000 chỉ nhận được 205.5 USDT phí quyền chọn, ký quỹ ban đầu khoảng 653.59 USDT; nếu BTC giảm về 60,000 USD lúc đáo hạn, khoản lỗ là khoảng 1,797.92 USDT.
Dữ liệu bên dưới được đối chiếu với trang chính thức vào ngày 2026-10-21 (ngày kiểm tra dữ liệu), để mọi người tham khảo.
Quyền chọn crypto là gì? Cách hiểu quyền chọn mua, quyền chọn bán và phí quyền chọn
Một hợp đồng quyền chọn có bốn yếu tố: hướng (quyền chọn mua hay quyền chọn bán), giá thực hiện, ngày đáo hạn và phí quyền chọn. Quyền chọn mua (Call) là quyền “mua theo giá thực hiện”, tài sản cơ sở tăng càng nhiều thì càng có giá trị; quyền chọn bán (Put) là quyền “bán theo giá thực hiện”, tài sản cơ sở giảm càng nhiều thì càng có giá trị. Mã hợp đồng của sàn gộp tất cả thông tin này lại, ví dụ BTC-261127-90000-C của Binance nghĩa là BTC, đáo hạn ngày 27 tháng 11 năm 2026, giá thực hiện 90,000, quyền chọn mua (C).
| Thuật ngữ | Ý nghĩa | Cách sàn ghi |
|---|---|---|
| Quyền chọn mua (Call) | Quyền mua tài sản cơ sở theo giá thực hiện khi đáo hạn | Mã kết thúc bằng C hoặc Call |
| Quyền chọn bán (Put) | Quyền bán tài sản cơ sở theo giá thực hiện khi đáo hạn | Mã kết thúc bằng P hoặc Put |
| Giá thực hiện (Strike) | Giá mua bán đã thỏa thuận | Con số ở giữa mã, ví dụ 90000 |
| Phí quyền chọn (Premium) | Số tiền người mua trả cho người bán, tức là giá niêm yết của chính quyền chọn | Giá trên trang đặt lệnh; Binance, Bybit, Gate tính bằng USDT |
| Ngày đáo hạn (Expiry) | Ngày và giờ thanh toán | Ngày ghi trong mã; cả bốn sàn đều là 08:00 UTC |
| Trong tiền (ITM) / ngoài tiền (OTM) | Khi đáo hạn có giá trị thực hiện hay không; quyền chọn mua ở trạng thái ITM khi tài sản cơ sở cao hơn giá thực hiện | Quyền chọn OTM về 0 khi đáo hạn |
| Kiểu châu Âu, thanh toán bằng tiền | Chỉ thực hiện khi đáo hạn, trả phần chênh lệch giữa giá thanh toán và giá thực hiện bằng USDT hoặc coin, không giao tài sản giao ngay | OKX, Bybit, Gate ghi rõ là kiểu châu Âu |
Nguồn: giới thiệu quyền chọn OKX (cập nhật 2026-08-05), giới thiệu quyền chọn Bybit (cập nhật 2026-04-13), giới thiệu sản phẩm quyền chọn Gate, API công khai quyền chọn Binance, kiểm tra ngày 2026-10-21.
Phí quyền chọn phụ thuộc vào giá tài sản cơ sở, giá thực hiện, thời gian còn lại đến ngày đáo hạn và độ biến động; câu hỏi thường gặp về quyền chọn của Binance cũng viết như vậy. Mua quyền chọn không cần nộp thêm ký quỹ, phí quyền chọn đã trả chính là toàn bộ chi phí; bản thân quyền chọn có hiệu ứng đòn bẩy. Còn bán quyền chọn thì phải nộp ký quỹ, và khi ký quỹ không đủ, vị thế sẽ bị thanh lý bắt buộc.
Sàn nào có quyền chọn? So sánh 13 sàn giao dịch
Không phải sàn nào cũng có quyền chọn. Ngày 2026-10-21, tôi đã đọc danh sách hợp đồng quyền chọn trong API công khai của từng sàn rồi đối chiếu với thông báo chính thức; chỉ có bốn sàn có hợp đồng giao dịch được.
| Sàn | Quyền chọn crypto | Tài sản cơ sở giao dịch được (API 2026-10-21) | Đồng thanh toán / ký quỹ | Nguồn chính thức |
|---|---|---|---|---|
| Binance | Có, 1,648 hợp đồng | BTC, ETH, BNB, SOL, XRP, DOGE, ngoài ra có vàng XAU, bạc XAG | USDT | API quyền chọn Binance |
| OKX | Có, 1,446 hợp đồng ký quỹ bằng coin và 1,388 hợp đồng ký quỹ bằng USD | Ký quỹ bằng coin: BTC, ETH; ký quỹ bằng USD: BTC, ETH, SOL, XAU, HYPE | Ký quỹ bằng coin thanh toán bằng BTC, ETH; ký quỹ bằng USD thanh toán bằng USD, USDC hoặc USDG tùy khu vực | API quyền chọn OKX |
| Bybit | Có, 3,232 hợp đồng | BTC, ETH, SOL, XRP, DOGE, MNT, HYPE, XAUT | USDT | API quyền chọn Bybit |
| Gate | Có, 2,934 hợp đồng | BTC, ETH, LTC, SOL, DOGE, ADA, XRP, BNB, HYPE, SUI, XAUT, dầu thô CL | Định giá bằng USDT (tài sản cơ sở trong API là BTC_USDT v.v.) | API quyền chọn Gate |
| KuCoin | Đã gỡ | Ra mắt quyền chọn BTC, ETH trên app vào 2024-10, đóng toàn bộ cổng giao dịch quyền chọn từ 2026-01-15 | Trước đây là USDT | thông báo dịch vụ quyền chọn KuCoin |
| Bitget | Không tìm thấy | Sản phẩm ra mắt ngày 2026-07-02 là quyền chọn cổ phiếu Mỹ, không phải quyền chọn crypto | — | thông báo quyền chọn cổ phiếu Mỹ của Bitget |
| HTX | Không ghi rõ chính thức hiện có cung cấp hay không | Bài giải thích ngày 2021-05-14 mô tả quyền chọn kiểu Mỹ chỉ được mua, không được bán; báo cáo vận hành chính thức năm 2026 không nhắc đến quyền chọn | — | giới thiệu quyền chọn HTX |
| MEXC, BingX, XT, WEEX, Pionex, Ourbit | Không tìm thấy | Không tìm thấy quyền chọn crypto trong sản phẩm và thông báo trên trang chính thức | — | Trang chính thức của từng sàn, kiểm tra ngày 2026-10-21 |
Nguồn: API chính thức và thông báo của từng sàn trong bảng, đọc ngày 2026-10-21 trong khoảng 20:00–22:00 (giờ Đài Loan); số lượng hợp đồng thay đổi mỗi ngày khi có ngày đáo hạn mới được niêm yết.
Trường hợp của KuCoin cho thấy sàn có thể dừng hẳn cả sản phẩm quyền chọn. Ngày 2025-12-24, KuCoin ngừng niêm yết các hợp đồng đáo hạn sau tháng 1 năm 2026, sau đó yêu cầu người dùng chuyển tài sản ra khỏi tài khoản quyền chọn trước 2026-01-14 23:59 (UTC); ngày 2026-01-15, sàn chuyển số tiền còn lại về tài khoản funding và đóng vĩnh viễn cổng vào trên web và app.
Cách đọc thông số hợp đồng quyền chọn: ngày đáo hạn, giá thanh toán và khối lượng đặt lệnh tối thiểu
| Hạng mục | Binance | OKX | Bybit | Gate |
|---|---|---|---|---|
| Kiểu quyền chọn | Câu hỏi thường gặp chính thức không ghi rõ là kiểu châu Âu; API chỉ có thời điểm đáo hạn cố định | Kiểu châu Âu, quyền chọn ITM được tự động thực hiện khi đáo hạn, thanh toán bằng tiền | Kiểu châu Âu, thanh toán bằng tiền, tự động thực hiện khi đáo hạn | Kiểu châu Âu, quyền chọn ITM được tự động thực hiện |
| Số ngày đáo hạn BTC có thể chọn (2026-10-21) | 10 mốc, xa nhất 2027-09-24 | 13 mốc (ký quỹ bằng coin), xa nhất 2027-09-24 | 11 mốc, xa nhất 2027-09-24 | 11 mốc, xa nhất 2027-09-24 |
| Giờ đáo hạn | 08:00 UTC | 08:00 UTC | 08:00 UTC | Quyền chọn tuần, tháng, quý: thứ Sáu 16:00 (UTC+8) |
| Giá thanh toán | Không ghi rõ chính thức | Trung bình gia quyền theo thời gian của giá chỉ số trong 30 phút trước khi đáo hạn (lấy mẫu mỗi 200 mili giây) | Giá chỉ số trung bình trong 30 phút trước khi đáo hạn | Tạo ra bằng cách điều chỉnh giá đánh dấu lên hoặc xuống theo một tỷ lệ nhất định |
| Khối lượng đặt lệnh BTC tối thiểu | 0.01 BTC | 1 hợp đồng = 0.01 BTC | 0.01 BTC | 1 hợp đồng = 0.01 BTC |
| Cách đặt lệnh | Chỉ có lệnh giới hạn (gồm BBO) | Quyền chọn đơn giản, chuỗi quyền chọn, RFQ (giao dịch khối lớn, mỗi lệnh tối thiểu 10,000 USD) | Quyền chọn chuyên nghiệp được mua và bán, quyền chọn đơn giản chỉ được mua | Trang giao dịch quyền chọn |
Nguồn: API quyền chọn Binance, Binance: cách giao dịch quyền chọn (cập nhật 2026-01-02), giới thiệu quyền chọn OKX, nhập môn quyền chọn OKX (cập nhật 2026-08-05), giới thiệu quyền chọn Bybit, quy tắc ngày đáo hạn quyền chọn Gate (2025-07-29), kiểm tra ngày 2026-10-21.
Quyền chọn tuần đáo hạn vào mỗi thứ Sáu, quyền chọn tháng vào thứ Sáu cuối cùng của tháng, quyền chọn quý vào thứ Sáu cuối cùng của tháng 3, 6, 9, 12; đây là nhịp đáo hạn chung của cả bốn sàn. Ngoài ra còn có quyền chọn ngày, đáo hạn ngay ngày hôm sau. Ngày đáo hạn càng gần thì phí quyền chọn thường càng rẻ, nhưng thời gian để tài sản cơ sở biến động cũng càng ngắn.
Phí giao dịch quyền chọn tính thế nào? Mức trần theo phí quyền chọn là gì?
Phí quyền chọn khác với phí hợp đồng: không thu theo giá trị khớp lệnh, mà theo “giá chỉ số của tài sản cơ sở × mức phí × số lượng”, rồi so với “phí quyền chọn × tỷ lệ trần” và lấy số thấp hơn. Với BTC có giá chỉ số hơn 80,000 USD một chút, 0.03% tương đương khoảng 25 USDT cho mỗi 1 BTC, bất kể phí quyền chọn của hợp đồng đó là 3,000 hay 30 USDT; vì vậy sàn đặt thêm mức trần, để phí của các quyền chọn OTM giá rẻ không cao hơn cả phí quyền chọn.
| Sàn | Phí giao dịch cho người dùng thông thường | Mức trần phí giao dịch | Phí thực hiện / phí giao nhận | Phí thanh lý |
|---|---|---|---|---|
| Binance | Maker, Taker đều 0.03%; quyền chọn crypto niêm yết sau 2025-08-04 được ưu đãi 0.024% | 10% giá khớp của quyền chọn | 0.015%, tối đa 10% giá trị quyền chọn | Trang biểu phí chính thức không ghi rõ; API liệt kê riêng liquidationFeeRate 0.19% cho mỗi hợp đồng |
| OKX | Maker, Taker đều 0.03% | 7% phí quyền chọn | 0.02% hoặc phí Taker, lấy mức thấp hơn, tối đa 7% giá trị thanh toán; miễn phí với quyền chọn ngày (không đáo hạn vào thứ Sáu) | Phí Taker, tối đa 7% giá đánh dấu |
| Bybit | Maker 0.02%, Taker 0.03% | 7% giá quyền chọn | BTC, ETH 0.015%; SOL, MNT, XRP, DOGE 0.02%; tối đa 12.5% giá trị quyền chọn; miễn phí với quyền chọn ngày | 0.2%, tối đa 7% giá quyền chọn |
| Gate | VIP 0: Maker 0.020%, Taker 0.028% | 12.5% giá quyền chọn | 0.015% (quyền chọn ngày 0%), tối đa 12.5% lợi nhuận thực hiện | 0.03% |
Nguồn: biểu phí quyền chọn Binance, giải thích phí quyền chọn Binance (cập nhật 2026-03-06), thông báo điều chỉnh khung phí toàn cầu của OKX (hiệu lực từ 2025-11-25), quy tắc phí giao dịch OKX (cập nhật 2026-09-09), giải thích phí quyền chọn Bybit (cập nhật 2026-08-19), phí giao dịch quyền chọn Gate (2025-06-27), kiểm tra ngày 2026-10-21. Lúc 07:00 (UTC) ngày 2025-05-15, OKX đã hạ mức trần của phí giao dịch, phí thực hiện và phí thanh lý từ 12.5% xuống 7% (thông báo điều chỉnh tham số tính phí quyền chọn OKX), nên con số 12.5% trong các bài viết cũ trên mạng đã lỗi thời.
Các trường thông tin hợp đồng trong API công khai của Gate cho thấy quyền chọn BTC, ETH có phí Maker, Taker 0.03%, các coin khác Maker 0.02%, Taker 0.05%, khác với mức phí VIP 0 trên trang hướng dẫn; mức thực thu được tính theo phí hiển thị trên trang đặt lệnh sau khi đăng nhập. Khác biệt giữa Maker (lệnh chờ) và Taker (lệnh khớp ngay) của quyền chọn cũng giống như giao ngay và hợp đồng, xem phí Maker và Taker khác nhau thế nào.
Dùng chỉ số BTC của Binance lúc 21:57 ngày 2026-10-21 là 83,936.24 USD để tính phí Taker cho mỗi 1 BTC (đặt lệnh 0.1 BTC thì nhân với 0.1). Ba mức phí quyền chọn tương ứng với quyền chọn mua ngang giá (ATM) đáo hạn ngày 27 tháng 11, quyền chọn mua giá thực hiện 90,000, và một quyền chọn OTM sâu giả định có phí quyền chọn chỉ 100 USDT:
| Sàn (Taker) | Phí quyền chọn 3,495 USDT | Phí quyền chọn 1,665 USDT | Phí quyền chọn 100 USDT |
|---|---|---|---|
| Binance 0.024% (ưu đãi hợp đồng mới) | 20.14 (0.58%) | 20.14 (1.21%) | 10.00 (10%, chạm mức trần) |
| Binance 0.03% (mức phí thường) | 25.18 (0.72%) | 25.18 (1.51%) | 10.00 (10%, chạm mức trần) |
| OKX 0.03% | 25.18 (0.72%) | 25.18 (1.51%) | 7.00 (7%, chạm mức trần) |
| Bybit 0.03% | 25.18 (0.72%) | 25.18 (1.51%) | 7.00 (7%, chạm mức trần) |
| Gate 0.028% | 23.50 (0.67%) | 23.50 (1.41%) | 12.50 (12.5%, chạm mức trần) |
Đơn vị: USDT, trong ngoặc là tỷ lệ phí so với phí quyền chọn. Công thức: Min(mức phí × 83,936.24, mức trần × phí quyền chọn). Phí quyền chọn 3,495 và 1,665 USDT là giá bán tốt nhất của BTC-261127-85000-C và BTC-261127-90000-C trên Binance lúc 21:57 ngày 2026-10-21 (API sổ lệnh quyền chọn Binance).
Bảng này cho thấy phí quyền chọn càng rẻ thì phí giao dịch chiếm tỷ lệ càng cao. Với quyền chọn ATM, phí giao dịch chưa tới 1% phí quyền chọn; còn quyền chọn OTM giá rẻ thì mỗi lần mua bạn đã mất trước 7%–12.5% phí quyền chọn, mua vào rồi bán ra là trả phí hai lần.
Mua quyền chọn mua tính thế nào? Lỗ tối đa chính là phí quyền chọn
Dưới đây là ví dụ minh họa cách tính, không phải lời khuyên giao dịch. Lúc 21:57 ngày 2026-10-21 (giờ Đài Loan), chỉ số BTC của Binance là 83,936.24 USD, giá bán tốt nhất của BTC-261127-90000-C là 1,665 USDT. Mua 0.1 BTC: phí quyền chọn 166.5 USDT, phí giao dịch Min(0.024% × 83,936.24, 10% × 1,665) × 0.1 = 2.01 USDT, tổng chi phí 168.51 USDT. Kết quả khi đáo hạn như sau (phí thực hiện 0.015%, tối đa 10% giá trị quyền chọn):
| Giá thanh toán khi đáo hạn (USD) | Giá trị thực hiện | Phí thực hiện | Lãi lỗ ròng (USDT) |
|---|---|---|---|
| 80,000 | 0 (OTM, về 0) | 0 | −168.51 |
| 90,000 | 0 | 0 | −168.51 |
| 91,000 | 100 | 1.37 | −69.88 |
| Khoảng 91,699 | Khoảng 169.9 | 1.38 | Khoảng 0 (hòa vốn) |
| 95,000 | 500 | 1.43 | +330.06 |
| 100,000 | 1,000 | 1.50 | +829.99 |
Công thức: lãi lỗ ròng = (giá thanh toán − 90,000) × 0.1 − 166.5 − 2.01 − phí thực hiện; phí thực hiện = Min(0.015% × giá thanh toán, 10% × (giá thanh toán − 90,000)) × 0.1. Nguồn báo giá: API giá đánh dấu quyền chọn Binance, API chỉ số quyền chọn Binance, đọc lúc 21:57 ngày 2026-10-21.
Theo phép tính này, chỉ cần BTC khi đáo hạn không cao hơn 90,000 thì toàn bộ 168.51 USDT về 0; đó là mức lỗ tối đa của bên mua, không thể nhiều hơn. BTC phải tăng từ 83,936 lên khoảng 91,699, tức tăng khoảng 9.2%, mới vừa hòa vốn; chỉ “đoán đúng hướng” mà mức tăng không đủ thì vẫn lỗ. Thời gian cũng bất lợi cho bên mua: cùng thời điểm đó, API Binance cho thấy Theta của quyền chọn mua này là −43.89. Theo định nghĩa của Theta, nếu các điều kiện khác không đổi, mỗi ngày trôi qua giá trị lý thuyết của 1 BTC giảm khoảng 43.89 USDT, tương đương khoảng 2.6% phí quyền chọn.
Mua quyền chọn bán (đặt cược giá giảm) thì tính ngược lại: chỉ có giá trị khi giá thanh toán thấp hơn giá thực hiện, và lỗ tối đa vẫn là phí quyền chọn cộng phí giao dịch. Bạn cũng có thể bán lại quyền chọn trên thị trường trước khi đáo hạn, không nhất thiết phải chờ đến hạn; khi bán sớm, số tiền nhận lại phụ thuộc vào báo giá lúc đó và có thể thấp hơn giá đã mua.
Bán quyền chọn rủi ro đến mức nào? Ký quỹ và thanh lý tính ra sao?
Người bán quyền chọn nhận phí quyền chọn và gánh phần lãi của người mua. Thu nhập có giới hạn (chính là phí quyền chọn), còn khoản lỗ không có giới hạn cố định: bán quyền chọn mua thì tài sản cơ sở tăng bao nhiêu có thể lỗ bấy nhiêu; bán quyền chọn bán thì trường hợp xấu nhất là tài sản cơ sở giảm về gần 0. Vì vậy sàn yêu cầu bên bán nộp ký quỹ; khi ký quỹ giảm dưới mức ký quỹ duy trì, vị thế sẽ bị thanh lý bắt buộc.
Lấy Bybit làm ví dụ tính thử (ví dụ minh họa cách tính, không phải lời khuyên giao dịch). Lúc 21:57 ngày 2026-10-21, chỉ số BTC của Bybit là 83,927.00 USD, BTC-27NOV26-80000-P-USDT có giá mua tốt nhất 2,055 USDT, giá đánh dấu 2,070.19 USDT. Bán 0.1 BTC, nhận phí quyền chọn 205.5 USDT, phí giao dịch 2.52 USDT. Theo hệ số BTC mà Bybit công bố (hệ số ký quỹ ban đầu tối đa 10%, tối thiểu 5%, hệ số ký quỹ duy trì 3%):
- Phần OTM = 83,927.00 − 80,000 = 3,927.00
- Ký quỹ ban đầu = [Max(10% × 83,927.00 − 3,927.00, 5% × 83,927.00) + Max(2,055, 2,070.19)] × 0.1 = 653.59 USDT
- Ký quỹ duy trì = [Max(3% × 83,927.00, 3% × 2,070.19) + 2,070.19 + 0.2% × 83,927.00] × 0.1 = 475.58 USDT
Nói cách khác, để nhận 205.5 USDT, bạn phải bỏ ra trước khoảng 653.59 USDT ký quỹ; khi BTC giảm, giá đánh dấu tăng, yêu cầu ký quỹ cũng tăng theo, và nếu tài sản ròng trong tài khoản không đủ thì sẽ bị thanh lý; khi thanh lý quyền chọn, Bybit còn thu thêm phí thanh lý 0.2% (tối đa 7% giá quyền chọn). Nếu giữ đến ngày đáo hạn:
| Giá thanh toán khi đáo hạn (USD) | Phải trả cho người mua | Phí giao nhận | Lãi lỗ ròng của người bán (USDT) | Gấp bao nhiêu lần phí quyền chọn đã nhận |
|---|---|---|---|---|
| 85,000 | 0 | 0 | +202.98 | — |
| 80,000 | 0 | 0 | +202.98 | — |
| 78,000 | 200 | 1.17 | +1.81 | — |
| 75,000 | 500 | 1.13 | −298.14 | Khoảng 1.5 lần |
| 70,000 | 1,000 | 1.05 | −798.07 | Khoảng 3.9 lần |
| 60,000 | 2,000 | 0.90 | −1,797.92 | Khoảng 8.7 lần |
| 0 (trường hợp xấu nhất về lý thuyết) | 8,000 | 0 | −7,797.02 | Khoảng 37.9 lần |
Công thức: lãi lỗ ròng = 205.5 − 2.52 − Max(0, 80,000 − giá thanh toán) × 0.1 − phí giao nhận; phí giao nhận = Min(0.015% × giá thanh toán, 12.5% × (80,000 − giá thanh toán)) × 0.1. Nguồn: cách tính ký quỹ ban đầu và ký quỹ duy trì quyền chọn Bybit (cập nhật 2026-05-22), giải thích phí quyền chọn Bybit, API giá quyền chọn Bybit, đọc lúc 21:57 ngày 2026-10-21. Ký quỹ thực tế lấy theo trang tài khoản Bybit; trước ngày đáo hạn bạn đã có thể bị thanh lý vì thiếu ký quỹ.
Điều kiện để làm bên bán cũng cao hơn. Trên Binance, bạn phải vượt qua bài kiểm tra trên trang quyền chọn và nâng cấp tài khoản mới được bán; một số khu vực không mở chức năng bán, và chỉ một số tài sản cơ sở hỗ trợ; API ngày 2026-10-21 cho thấy chỉ BTC và ETH cho phép bán không có tài sản đảm bảo (nakedSell). Trên Bybit chỉ “quyền chọn chuyên nghiệp” mới bán được, “quyền chọn đơn giản” chỉ được mua; quyền chọn đơn giản của OKX cũng chỉ được mua. Hướng dẫn chính thức của Gate không ghi rõ ai được bán.
Giao dịch quyền chọn ở đâu? Lối vào trên Binance, OKX, Bybit, Gate
- Binance: cả web và app đều ở “Derivatives” → “Options”; lần đầu bấm “Buy” sẽ hiện các bước mở tài khoản quyền chọn. Tiền phải được chuyển từ ví giao ngay sang ví quyền chọn (web: biểu tượng ví → “Options” → “Transfer”; app: “Assets” → “Futures” → “Options” → “Transfer”). Chỉ đặt được lệnh giới hạn. (Binance: cách giao dịch quyền chọn, cập nhật 2026-01-02)
- OKX: quyền chọn đơn giản (web và app, chỉ được mua), chuỗi quyền chọn (web), RFQ / thị trường thanh khoản (chỉ trên web, app không có). Tài khoản xác minh danh tính quốc tế giao dịch quyền chọn không có ngưỡng vốn tối thiểu; muốn chuyển sang tài khoản ký quỹ đa tiền tệ hoặc ký quỹ danh mục cần 10,000 USD. Trong tài khoản đơn tiền tệ và đa tiền tệ, quyền chọn đã mua chỉ dùng được ký quỹ cô lập. (nhập môn quyền chọn OKX, cập nhật 2026-08-05)
- Bybit: quyền chọn được giao dịch và thanh toán bằng ký quỹ USDT; phải hoàn tất xác minh danh tính ở bất kỳ cấp nào mới giao dịch được quyền chọn, tài khoản chưa xác minh không giao dịch được hợp đồng và quyền chọn (quyền lợi theo từng cấp xác minh của Bybit, cập nhật 2026-10-06, kiểm tra ngày 2026-10-21).
- Gate: trên web, “Options” nằm trong nhóm phái sinh của menu “Trade” phía trên, mặc định mở trang quyền chọn BTC_USDT. Công thức ký quỹ ban đầu của bên bán là [Max(tỷ lệ ký quỹ₁ × giá tài sản cơ sở, tỷ lệ ký quỹ₂ × giá tài sản cơ sở − phần OTM) + giá quyền chọn] × hệ số nhân hợp đồng (giới thiệu sản phẩm quyền chọn Gate).
Xác minh danh tính và giới hạn khu vực của tài khoản quyền chọn ở cả bốn sàn đều theo quy định riêng của từng sàn; người dùng Đài Loan có mở được hay bán được hay không phải xem hệ thống hiển thị trên trang kích hoạt. Quy trình xác minh danh tính có thể xem tại xác minh danh tính Binance, xác minh danh tính OKX, xác minh danh tính Bybit và xác minh danh tính Gate.
Giao dịch quyền chọn có những rủi ro gì?
Quyền chọn là sản phẩm phái sinh rủi ro cao, không bảo toàn vốn. Mỗi mục dưới đây đều có thể khiến bạn mất toàn bộ số tiền đã bỏ vào, bên bán thậm chí còn lỗ nhiều hơn:
- Bên mua có thể mất trắng: quyền chọn OTM có giá trị bằng 0 khi đáo hạn, phí quyền chọn và phí giao dịch đã trả mất toàn bộ. Trong ví dụ trên, BTC phải tăng khoảng 9.2% mới hòa vốn; đoán đúng hướng không có nghĩa là sẽ có lãi.
- Giá trị thời gian mất đi mỗi ngày: nếu các điều kiện khác không đổi, càng gần ngày đáo hạn thì giá trị lý thuyết của quyền chọn càng thấp; quyền chọn mua trong ví dụ mỗi ngày giảm khoảng 2.6% phí quyền chọn.
- Bên bán có thể lỗ gấp nhiều lần phí quyền chọn: trong ví dụ, nhận 205.5 USDT phí quyền chọn, BTC giảm về 60,000 là lỗ khoảng 1,797.92 USDT; bán quyền chọn mua thì về lý thuyết khoản lỗ không có giới hạn.
- Thanh lý bắt buộc: ký quỹ của bên bán thấp hơn ký quỹ duy trì là bị thanh lý, còn phải trả phí thanh lý; khi thị trường biến động mạnh, bạn có thể bị thanh lý trước ngày đáo hạn, và dù sau đó giá quay lại thì cũng không lấy lại được.
- Thanh khoản và chênh lệch giá: quyền chọn ở giá thực hiện ít người giao dịch hoặc coin ít phổ biến có ít lệnh chờ, chênh lệch giá mua bán lớn, muốn đóng vị thế sớm có thể chỉ khớp được ở mức giá rất tệ; quyền chọn Binance chỉ đặt được lệnh giới hạn.
- Giá thanh toán khác với giá bạn thấy: khi thanh toán, sàn dùng giá chỉ số trung bình trong một khoảng thời gian trước khi đáo hạn, không phải giá khớp cuối cùng bạn thấy trên biểu đồ nến.
- Rủi ro nền tảng và sản phẩm: sàn có thể gỡ sản phẩm quyền chọn, như KuCoin đã đóng dịch vụ quyền chọn từ 2026-01-15; quy định theo khu vực cũng có thể thay đổi. Để tiền trên sàn còn có rủi ro của chính nền tảng, có thể tham khảo lịch sử an toàn của các sàn giao dịch và so sánh bằng chứng dự trữ của các sàn.
Bài viết này chỉ giải thích quy tắc và cách tính, không khuyến nghị bất kỳ chiến lược quyền chọn hay quy mô vị thế nào. Khi chưa hiểu hoàn toàn quy tắc lãi lỗ và ký quỹ, đừng bán quyền chọn.
Quyền chọn khác gì hợp đồng vĩnh cửu và đầu tư kép?
| Hạng mục | Mua quyền chọn | Bán quyền chọn | Hợp đồng vĩnh cửu |
|---|---|---|---|
| Lỗ tối đa | Phí quyền chọn + phí giao dịch | Không có giới hạn cố định | Số ký quỹ đã bỏ vào; với ký quỹ chéo có thể mất cả số tiền khả dụng trong tài khoản |
| Có cần ký quỹ không | Không, chỉ trả phí quyền chọn | Có | Có |
| Có bị thanh lý không | Không | Có | Có |
| Chi phí nắm giữ | Mất giá trị thời gian | — (nhận giá trị thời gian, nhưng gánh rủi ro giá) | Funding rate, thanh toán mỗi 8 giờ hoặc ngắn hơn |
| Đáo hạn | Có ngày đáo hạn cố định | Có ngày đáo hạn cố định | Không có ngày đáo hạn |
| Cách tính phí | Giá chỉ số × mức phí, có mức trần theo phí quyền chọn | Như bên mua | Giá trị khớp lệnh × mức phí |
Nguồn: các quy tắc chính thức của từng sàn đã nêu ở trên trong bài, kiểm tra ngày 2026-10-21; quy tắc hợp đồng vĩnh cửu xem tại giao ngay và hợp đồng khác nhau thế nào, funding rate là gì. Mua quyền chọn không bị thanh lý, nhưng điều đó không có nghĩa là rủi ro thấp: xác suất quyền chọn về 0 có thể còn cao hơn xác suất vị thế hợp đồng bị thanh lý, tùy vào giá thực hiện và ngày đáo hạn.
Đầu tư kép là sản phẩm đầu tư được sàn đóng gói sẵn, không phải đặt lệnh trên thị trường quyền chọn, không có báo giá phí quyền chọn hay phí đặt lệnh, và khi đáo hạn bạn có thể bị đổi sang đồng coin có diễn biến kém hơn; quy tắc được tổng hợp tại đầu tư kép là gì.
Câu hỏi thường gặp
Người mua quyền chọn crypto lỗ tối đa bao nhiêu?
Người mua lỗ tối đa là phí quyền chọn đã trả cộng phí giao dịch, không cần nộp ký quỹ và cũng không bị thanh lý bắt buộc. Ngày 2026-10-21, mua trên Binance quyền chọn mua 0.1 BTC đáo hạn ngày 27 tháng 11, giá thực hiện 90,000, tổng chi phí 168.51 USDT; nếu BTC khi đáo hạn không cao hơn 90,000 USD, toàn bộ số tiền này về 0.
Những sàn nào giao dịch được quyền chọn BTC?
Trong 13 sàn mà trang này tổng hợp, các sàn giao dịch được quyền chọn BTC vào ngày 2026-10-21 là Binance, OKX, Bybit và Gate. KuCoin đã đóng dịch vụ quyền chọn từ 2026-01-15, Bitget chỉ có quyền chọn cổ phiếu Mỹ, trang chính thức của MEXC, BingX, XT, WEEX, Pionex và Ourbit không có sản phẩm quyền chọn crypto, còn HTX không ghi rõ chính thức hiện có cung cấp hay không.
Phí quyền chọn Binance là bao nhiêu?
Mức phí quyền chọn Binance cho người dùng thông thường là Maker, Taker 0.03%; quyền chọn crypto niêm yết sau 2025-08-04 được ưu đãi 0.024%, tính theo giá chỉ số giao ngay của tài sản cơ sở, tối đa 10% giá khớp của quyền chọn. Khi thực hiện quyền lúc đáo hạn thu thêm 0.015%, tối đa 10% giá trị quyền chọn; ví dụ chính thức là 3 hợp đồng quyền chọn mua ETH, chỉ số 2,000 USDT, phí giao dịch 1.44 USDT.
Phí quyền chọn Bybit tính thế nào?
Quyền chọn Bybit cho người dùng thông thường có phí Maker 0.02%, Taker 0.03%, tính theo giá chỉ số, mỗi hợp đồng không vượt quá 7% giá quyền chọn. Phí giao nhận với BTC, ETH là 0.015%, với SOL, MNT, XRP, DOGE là 0.02%, tối đa 12.5% giá trị quyền chọn; quyền chọn ngày và quyền chọn không được thực hiện thì không thu phí giao nhận.
Quyền chọn là kiểu châu Âu hay kiểu Mỹ? Có thực hiện sớm được không?
OKX, Bybit, Gate ghi rõ chính thức là quyền chọn kiểu châu Âu, chỉ thực hiện khi đáo hạn; quyền chọn ITM được tự động thực hiện khi đáo hạn và thanh toán bằng tiền. Câu hỏi thường gặp của Binance không ghi rõ kiểu, API chỉ liệt kê thời điểm đáo hạn cố định. Không thể thực hiện sớm, nhưng trước khi đáo hạn bạn có thể bán lại quyền chọn trên thị trường để đóng vị thế, giá theo báo giá lúc đó.
Quyền chọn đáo hạn lúc mấy giờ? Thanh toán theo giá nào?
Quyền chọn của Binance, OKX, Bybit đáo hạn lúc 08:00 UTC, tức 16:00 giờ Đài Loan; Gate ghi là thứ Sáu 16:00 (UTC+8), cùng một thời điểm. OKX thanh toán theo trung bình gia quyền theo thời gian của giá chỉ số trong 30 phút trước khi đáo hạn, Bybit dùng giá chỉ số trung bình trong 30 phút trước khi đáo hạn, Gate tạo ra bằng cách điều chỉnh giá đánh dấu, còn Binance không ghi rõ chính thức.
Phí giao dịch quyền chọn có được hoàn phí không?
OKX ghi rõ là có: quy tắc chương trình đối tác của OKX liệt kê hoàn phí áp dụng cho giao dịch giao ngay, hợp đồng và quyền chọn, tính theo phí ròng thực tế phát sinh (quy tắc chương trình đối tác OKX, cập nhật 2026-09-29). Câu hỏi thường gặp về giới thiệu của Binance chỉ liệt kê phí giao ngay, ký quỹ (margin) và hợp đồng là có tạo hoa hồng, không nhắc đến quyền chọn (câu hỏi thường gặp Binance Referral Pro, cập nhật 2026-08-05); Bybit và Gate không ghi rõ chính thức quyền chọn có được tính hay không. Đăng ký bằng mã giới thiệu OKX của trang này, mức hoàn phí tự động từ sàn là 20%, chi tiết xem tại mã giới thiệu OKX.
Bán quyền chọn cần chuẩn bị bao nhiêu ký quỹ?
Ký quỹ khi bán quyền chọn thường gấp nhiều lần phí quyền chọn, được tính theo giá tài sản cơ sở, mức độ OTM và phí quyền chọn. Theo phép tính bằng báo giá Bybit ngày 2026-10-21, bán quyền chọn bán 0.1 BTC giá thực hiện 80,000 chỉ nhận 205.5 USDT, trong khi ký quỹ ban đầu khoảng 653.59 USDT, ký quỹ duy trì khoảng 475.58 USDT; giảm xuống dưới mức đó là bị thanh lý.
Quy tắc hợp đồng ngoài quyền chọn có thể xem tại hướng dẫn hợp đồng Binance, hướng dẫn hợp đồng OKX, hướng dẫn hợp đồng Bybit và hướng dẫn hợp đồng Gate; chi tiết về phí có ở phí giao dịch Binance, phí giao dịch OKX, phí giao dịch Bybit, phí giao dịch Gate. Khái niệm thanh lý và ký quỹ được tổng hợp ở ký quỹ chéo và ký quỹ cô lập khác nhau thế nào, giá đánh dấu và giá gần nhất khác nhau thế nào, giải thích thuật ngữ ở thuật ngữ tiền mã hóa, còn mã giới thiệu của các sàn được tổng hợp tại tổng hợp mã giới thiệu sàn giao dịch.